안녕하세요. 은호입니다.
미국 자금시장의 단기 조달 금리와 거래량에서 평소와 다른 움직임이 포착되고 있습니다. 주식시장은 사상 최고치 부근에 있고 국채 입찰도 무난하게 소화되고 있지만, 레포 금리의 일중 거래 분포나 연방기금 거래량 같은 세부 지표들은 다른 이야기를 하고 있습니다.
연준은 지준 관리 매입(RMP) 규모를 시장 예상보다 큰 폭으로 줄였고, 재무부의 연준 계좌 잔고는 세금 수입이 몰리면서 2021년 이후 최고치인 1조 달러를 넘었습니다. 은행 시스템의 지준은 연준이 내부적으로 경계선으로 보는 3조 달러 부근까지 내려온 상태입니다.
미국 국가 부채는 4월 초 39조 달러를 돌파한 뒤 2주 만에 1,500억 달러가 추가됐습니다. 프라이머리 딜러의 국채 재고는 사상 최고치를 경신하고 있습니다. 자금시장의 표면 아래에서 무슨 일이 벌어지고 있는지 데이터가 말해주고 있습니다.
