안녕하세요. 은호입니다.
이번 주 미 재무부 3년·10년·30년물 쿠폰 국채 입찰이 마무리됐습니다. 3년물은 무난했지만 10년물과 30년물에서는 테일과 응찰배수 악화가 확인됐고, 외국인 간접입찰 비중 급락은 특히 10년물에서 두드러졌습니다. 이란 휴전 뉴스에 시장의 관심이 집중되면서 입찰 결과 자체는 크게 주목받지 못했습니다.
채권시장 변동성은 오히려 빠르게 하락하고 있습니다. MOVE 지수가 급락하면서 금리는 기존 박스권 안으로 돌아왔고, 겉으로 보이는 시장 환경은 안정적입니다. 한편 CTA는 미국 국채 전 구간에서 역대급 규모의 숏 포지션을 유지하고 있고, 입찰마다 딜러가 떠안는 물량은 늘어나는 추세입니다.
입찰 수급의 악화와 변동성 하락이 같은 주에 공존하고 있습니다. 이 괴리가 일시적인 것인지, 아니면 누적되고 있는 것인지를 이번 주 국채 시장 데이터를 통해 점검합니다.
