안녕하세요. 은호입니다.
미국 2년물 국채 금리가 실효 연방기금금리(EFFR) 아래로 다시 내려왔습니다. 호르무즈 해협 봉쇄 이후 한 달 넘게 EFFR 위에 머물렀던 2년물이, 이란과의 외교 협상 진전 소식이 전해진 직후 하루 만에 그 아래로 되돌아온 것입니다. 2년물이 EFFR 위에 이 정도로 오래 머문 것은 2001년 이후 처음이었습니다.
MOVE 지수도 급등분을 전부 되돌렸고, S&P 500은 사상 최고치 부근으로 올라왔습니다. 채권시장과 주식시장 모두 위기 이전 수준을 빠르게 회복한 모습입니다.
시장 가격만 보면 에너지 충격은 이미 종료된 이벤트처럼 보입니다. 한 달간 쌓인 인플레이션 프리미엄이 실제로 깨끗하게 해소된 것인지, 그리고 변동성이 이 수준에서 더 내려갈 여지가 있는지를 점검해야 할 시점입니다.
