[은호레터]주간 매크로 브리핑 - 스태그플레이션의 그림자: 7월 CPI, 고용 둔화, 정책 변수

💡주간 매크로 브리핑 - 스태그플레이션의 그림자: 7월 CPI, 고용 둔화, 정책 변수

구독자님 안녕하세요. 은호입니다. 

이번 주는 “지금 무슨 일이 일어나고 있는가?”를 차분히 정리하지 않으면 흐름을 놓치기 쉬운 한 주였습니다. 7월 CPI를 앞둔 컨센서스 변화, 관세 상향의 파급, 서비스·제조 PMI 엇갈림, 고용지표의 이례적인 하향 수정, 그리고 AI·산업정책 드라이브까지—표면적으로는 상충되는 신호들이 동시에 쏟아졌습니다. 아래 글은 인플레이션 경로·정책 환경·실물·금융시장을 하나로 묶어 해석하고, 구독자분들께서 다음 변곡점에서 무엇을 체크해야 하는지 배경지식과 맥락까지 담아 최대한 쉽게 설명드립니다.