[은호레터]메르카도리브레(MELI): 라틴아메리카 성장 스토리는 여전히 유효한가

💡메르카도리브레(MELI): 라틴아메리카 성장 스토리는 여전히 유효한가

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라틴아메리카 전자상거래·핀테크 기업 메르카도리브레(MercadoLibre, MELI)는 최근 3분기 실적 발표 이후 주가 조정을 겪고 있습니다. 매출 성장률은 여전히 30% 후반대를 유지하고 있지만, 무료배송 확대와 핀테크 부문 투자 확대로 인해 수익성이 압박을 받으면서 단기 실적에 대한 시장의 평가가 갈리고 있습니다. 동시에 브라질·멕시코를 중심으로 사용자 수와 거래 규모는 꾸준히 늘어나고 있고, 아마존·중국 플랫폼·동남아 사업자 등 경쟁사들의 진입도 본격화되고 있습니다.

이 글에서는 이러한 현재 구도를 바탕으로 메르카도리브레의 사업 구조, 성장 동력, 경쟁 환경, 재무·밸류에이션, 리스크 요인을 차례로 정리하고, 중장기 투자 관점에서 어떤 포지셔닝이 가능한지 살펴보고자 합니다.