[은호레터]로블록스, 성장 플랫폼인가 고평가 게임주인가

💡로블록스, 성장 플랫폼인가 고평가 게임주인가

구독자님 안녕하세요. 은호입니다. 

로블록스는 큰 상승과 조정을 모두 겪은 뒤, 다시 시장의 점검을 받고 있는 구간에 들어와 있습니다. 메타버스라는 단어가 거의 사라진 지금, 투자자들은 이 회사를 “게임·콘텐츠 플랫폼”으로 놓고 실적, 비용 구조, 규제 환경을 다시 계산하고 있습니다.

특히 최근 3분기 실적 발표 이후에는 같은 숫자를 두고도 해석이 뚜렷하게 갈리고 있습니다. 성장 지표를 근거로 추가 상승 여력을 보는 시각과, 비용 증가와 밸류에이션 수준을 근거로 조정을 더 봐야 한다는 시각이 함께 존재합니다. 단기 주가 변동성도 그만큼 커진 상태입니다.

이 글에서는 로블록스를 플랫폼 관점에서 어떻게 볼 수 있을지, 사업 구조와 재무, 리스크 요인을 정리해 보려 합니다.