[은호레터] 콜옵션이 지수를 끌어올리는 구조의 끝은

안녕하세요. 은호입니다.

나스닥 100이 레인지 상단을 돌파한 뒤 과매수 영역에 깊이 진입한 상태에서도 상승을 이어가고 있습니다. 골드만삭스의 미국 변동성 패닉 지수는 전례 없는 속도로 붕괴했고, 같은 주에 SPX 90대 1 페이오프 디지털 콜옵션 85,000계약이 체결됐습니다.

도이체방크와 JP모건의 포지셔닝 지표는 모두 중립 부근을 가리키고 있습니다. 헤지펀드 순레버리지는 1년 기준 22백분위에 머물러 있고, 제퍼리스는 자금 흐름 기준으로 이번 회복이 절반 정도 진행된 수준이라고 봅니다.

옵션시장에서는 상방 추격이 극단으로 치닫고 있는데, 실제 자금 배치는 아직 초입이라는 엇갈린 신호가 동시에 나오고 있습니다. 메가캡 콜옵션 거래량은 2년 래 최고치를 찍었고, 밈 주식 ETF는 3월 말 이후 56% 급등했습니다.