🥶 비트코인이 8만 달러 밑에서 떨 때, 부자들은 대출 창구로 갔다

안녕하세요, 넥서스알파랩입니다.

차트 대신 숫자를 보고, 공포 대신 구조를 읽는 크립토 뉴스레터입니다. 주말에 차트 보다가 밥맛 잃으신 분들, 오늘은 밥 한 공기 비울 수 있게 정리해 드리겠습니다.

오늘의 메뉴 👇

📋 Executive Summary (바쁘신 분들은 여기만)

🔥 1. 비트코인은 왜 8만 달러를 깼나 (매크로 + 지정학)

토요일 아침, 월스트리트저널 한 줄이 시장을 흔들었습니다.

미국이 중동 전역의 대사관과 군기지에서 인력을 급히 철수시키고 있다.

이유는 이란이 미국인을 겨냥한 공격을 준비 중이라는 정보 때문입니다. 제이 클레이튼 국가정보국장은 루비오 국무장관에게 "이란의 치명적 공격 계획이 진전된 단계에 이르렀다"는 메모를 보냈습니다. 트럼프 대통령은 유세에서 "또 한 번의 작은 '에픽 퓨리'를 할 수도 있다"며 중간선거 이후 재확전을 예고했습니다.

비트코인은 7만 9,700달러까지 밀렸습니다. 한 달여 만의 최저입니다(코인데스크, 10월 24일).

그런데 왜 중동 뉴스가 코인을 때릴까요? 연결고리는 기름입니다. 🛢️

재미있는 건 10월 21~22일입니다. 미국 10년물 금리가 한 달 만에 5% 아래로 내려가고, 10월 인상 확률이 거의 0까지 떨어지자 비트코인이 8만 5천 달러 근처까지 치솟았습니다. 그런데 테슬라가 투자를 줄인다고 하고 램리서치가 약한 전망을 내놓으면서 AI주가 빠졌고, 비트코인도 하루 만에 8만 1,800달러로 돌아왔습니다. 24시간 청산이 약 4억 3,100만 달러였습니다. 롱도 숏도 털린 **”왕복 열차"**였죠.

넥서스알파랩 한 줄: 지금 비트코인을 움직이는 운전대는 코인이 아니라 유가와 금리가 쥐고 있습니다.

🏦 2. 블랙록은 사고, 스트래티지는 멈췄다 (시장 구조)

지난주 ETF 성적표 (디크립트, 10월 19~23일)

사흘 동안 열심히 산 걸 하루 만에 대부분 돌려줬습니다. 이더리움 ETF는 더 아픕니다. 10월에만 11억 8천만 달러가 빠졌습니다.

그래도 블랙록은 의미 있는 장면을 남겼습니다. 10월 19일 블랙록 IBIT에 하루 6억 6,520만 달러가 들어왔습니다. 약 1년 만의 최대입니다. 그날 가격이 딱 ETF 보유자 평균 매입가 근처였습니다. 큰손이 본전 자리에서 산 겁니다.

스트래티지: 사장님, 이번 주는 쉬어 갑니다 ☕

비트코인을 가장 많이 사 온 회사 스트래티지의 지난주 장부입니다(코인데스크, 10월 24일).

스트래티지는 우선주를 팔아 비트코인을 사는 방식으로 20개월 동안 약 13만 6천 개를 모았습니다(피델리티). 그런데 비트코인이 빠지면 우선주 가격도 떨어지고, 우선주가 액면가(100달러) 아래로 내려가면 새로 팔기가 어려워집니다. 지금 우선주가 99.40달러입니다. 문턱에 걸쳐 있는 겁니다.

스톤엑스 분석가 표현을 빌리면 "이 수요는 자기강화적"입니다. 오를 땐 더 사고, 내릴 땐 덜 삽니다.

진짜 중요한 숫자: 월가 전체가 본전 아래 📉

글래스노드에 따르면(밀크로드 인용):

지난 2년 동안 들어온 기관 자금이 통째로 본전 근처, 일부는 아래에 서 있습니다. 이런 자리에서는 둘 중 하나가 벌어집니다. 던지거나, 지키거나. 10월 19일에는 블랙록이 지켰습니다. 이번 주에도 그럴지가 관전 포인트입니다.

💰 3. 부자들이 비트코인을 안 파는 진짜 이유 (온체인·보유자 행동)

여기서 이번 주 가장 흥미로운 인터뷰가 나옵니다.

지브롤터의 자포뱅크는 비트코인 부자들의 돈을 맡아 주는 은행입니다. 연회비가 1,000달러입니다. 이 은행의 세이머스 로카 대표가 코인데스크에 이렇게 말했습니다.

"이번 사이클의 주제는 이자, 축적, 소득 창출입니다."

고객들이 하는 일은 이렇습니다.

넥서스알파랩 한 줄: 지금 시장에서 비트코인을 파는 쪽은 둘뿐입니다.

반면 오래 들고 있던 큰손들은 자발적으로 버팁니다. 강제 매도가 끝나면 시장에 나올 물량은 생각보다 빨리 마릅니다.

과거 데이터도 같은 방향입니다. 룩인투비트코인 크로스비 분석으로 이번 사이클 장기 보유자 매도 비중은 **3.16%**로, 과거 사이클 37~38%의 10분의 1 수준입니다.

🤖 4. AI 쇼크의 정체: 수요가 아니라 돈줄 문제 (AI 인프라 교차점)

“AI 버블 터진다”는 말 많이 들으셨죠? 숫자를 보면 조금 다릅니다(밀크로드 10월 25일).

주가는 빠지는데 임대료는 오릅니다. GPU가 모자랄 만큼 수요는 넘치는데, 그 GPU를 사려고 빌린 빚이 무서운 겁니다. 메타는 올해 설비투자에 최대 1,450억 달러를 쓰고, 2015년 이후 처음으로 잉여현금흐름이 마이너스가 됐습니다. 그러면서도 컴퓨팅 자원이 부족해 새 서비스를 전 세계에 못 내놓는다고 했습니다.

코인 시장에 주는 힌트는 두 가지입니다.

🧱 5. 기업 22곳이 토큰화를 반대해도 괜찮은 이유 (정책·비즈니스 모델)

마이크로소프트, 알파벳, 골드만삭스, 맥도날드, 웰스파고, 시스코까지. OKX와 ICE(뉴욕증권거래소 모회사)가 만드는 토큰화 주식 거래소에 반대한 기업이 22곳이 됐습니다(코인데스크, 10월 24일).

"토큰화 끝났네" 싶으시죠? 규정을 보면 이해가 됩니다.

여러분이 CEO라면 어떻게 하시겠어요? 당연히 일단 반대 버튼부터 누르죠. 🙋 아발랩스 토큰화 책임자는 이걸 **”데이터 수집 과정"**이라고 불렀습니다. 기업들이 원하는 건 거부가 아니라 발언권입니다.

실제로 나스닥은 자체 토큰화 시범사업을 따로 추진 중입니다. 결국 이 싸움은 **”토큰화를 할까 말까"가 아니라 "누구 길로 할까"**의 싸움입니다.

규제 체크

⚠️ 6. 이번 주 최악의 시나리오 (꼬리 위험)

좋은 말만 하면 넥서스알파랩이 아니죠. 이번 주에 일이 꼬이는 경로입니다.

예측시장 마이리어드도 비슷하게 봅니다.

📊 7. 약속 대 현실 (가이던스 점검)

💡 넥서스알파랩이 본 시각

첫째, 이번 하락은 코인 밖에서 왔습니다. 중동, 유가, 한 기업의 배당 문제는 비트코인의 장기 수요와 상관이 없습니다.

둘째, 품질이 가격을 가르는 시대가 왔습니다. 리얼비전 제이미 쿠츠의 분석으로는, 실제 수수료를 벌고 공급이 제한되고 보유자에게 수익을 돌려주는 상위 3분의 1 토큰이 올해 +49%, 같은 기간 비트코인은 -6%입니다. 본인도 1년 데이터라 통계적으로 유의하진 않다고 인정했지만, 넥서스알파랩이 쭉 말해 온 "번 돈이 보유자에게 돌아오느냐" 원칙과 같은 결론입니다.

셋째, 올해 비트코인 저점은 7월 1일 5만 7,850달러였습니다. 지금은 그보다 약 40% 위입니다. 과거 중간선거 해에는 바닥이 선거 뒤에 왔지만, 올해는 선거 125일 전에 이미 나왔습니다(코인데스크). 주말의 하락은 상승 추세 안의 조정으로 봅니다.

이번 주 체크리스트 (한국시간)

🍙 한입쌈밥

본 리포트는 매수 추천이 아닙니다. 시장을 다양한 시점에서 바라보실 수 있도록 돕기 위한 자료이며, 모든 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.