🌞폴리실리콘 가격 오르는데 분양대금도 들어오네

오늘도 건강한 주식 맛집, 앤츠랩입니다. :)

코스피 3000선이 또 무너졌습니다. 지난 금요일 외국인과 기관이 합심해서 1조2000억원어치를 팔아치웠는데요. 삼성전자는 다시 ‘6만전자’가 됐습니다. 개장 전 애플과 아마존 실적이 별로여서 글로벌 공급망 문제 장기화 우려가 위험자산 투자심리에 영향을 미쳤다는데..

바로 이어서 개장한 금요일 미국증시는 실망스러운 3분기 실적에도 아랑곳하지 않고 올라 또!!! 사상 최고치를 경신했습니다. 뭐지?? 아무래도 코스피가 어디 아픈 것 같습니다..

이렇게 종잡을 수 없는 장에서는 어떻게 해야 한다? ‘개별 종목별로 접근해야 한다’..고 증권사 애널리스트들이 늘 얘기하죠. 그런데 말입니다.. 최근 테슬라 주식에 몰빵해서 지금 70억 달러(약 8조2100억원)어치를 들고 있는 사람이 등장해 관심을 끌고 있습니다. 진정한 종목별 어프로치.. 다른 주식은 없음..

싱가포르 부자 리오 코관(Leo KoGuan)은 2019년에 주식투자를 시작해서 바이두, 니오, 엔비디아 등을 샀다고 합니다. 오르기도 했지만 내리기도 하는 걸 보고, 코관은 '이렇게 해선 안되겠다'고 생각해 테슬라에 올인했다고 하는데요. 테슬라 옵션을 샀다가 수익이 나면 그 돈을 합쳐 주식을 사기를 반복 또 반복. 다른 종목은 쳐다보지도 않고 비가 오나 눈이 오나 테슬라만 사서 이듬해인 2020년 초 230만주, 15억 달러어치를 갖게 됐다고 하네요.

그 사이 실리콘밸리에 가서 일론 머스크를 만나기도 했고요. 코관은 한국인 전 부인과 미국 뉴저지에서 회사도 세워 지금 그 회사가치가 32억 달러 정도 되는데요. 테슬라 주식으로 돈을 많이 벌었으니 팔 생각은 없냐고 묻자 “나는 다람쥐의 관점에서 봐요. 도토리를 모으면 약간 먹기도 하지만 대부분은 겨울이 올 것을 대비하고 먹지 않잖아요”라고 대답했다고 합니다.

이번 주 문재인 대통령을 비롯한 세계 지도자들은 영국 글라스고에 모여 기후변화를 논의하는데요. 오늘은 기후변화와 밀접한 태양광 사업에 필수적인 소재를 만드는 기업에 대해 알아봅니다.

중국업체들 누르고 인천 아파트 분양대금 받고, OCI

·폴리실리콘 가격, 작년 6달러 → 올해 36달러로 급등
·인권문제∙석탄발전 규제로 중국업체 증설 효과 희석될 듯
·인천 학익동 개발 수익, 재무건전성 담보...실적 중심 투자해야

최근 화학기업 OCI가 3분기 실적 발표를 했는데 작년 3분기보다 영업이익이 1000%(10배) 가까이 늘어서 관심이 집중됐습니다. 주력 상품인 폴리실리콘 가격 상승 덕분인데, 예상됐던 일이긴 하지만 대단하죠. 글로벌 폴리실리콘 가격은 작년에 6달러 하던 게 요즘 35.8달러까지 상승!

폴리실리콘은 태양전지(태양광)와 반도체 웨이퍼의 핵심소재입니다. 유럽, 중국에 이어 미국 바이든 행정부까지 신재생에너지 확대를 외치면서 태양광 시장의 지속적인 성장이 예상되는데요.

OCI는 우리나라 유일의 폴리실리콘 제조사 입니다. 생산능력으로 글로벌 8위쯤 하는데, 글로벌 TOP10 중에 한국 OCI, 독일 Wacker, 미국 Hemlock을 빼면 전부 중국회사! 이처럼 중국이 공격적으로 생산을 늘려서 걱정이 많았는데, 두 가지 요소가 중국의 발목을 잡고 있습니다.

1) 미국, 유럽이 인권문제를 들어 중국산 폴리실리콘 사용을 제한하고 있고 2) 중국 자체적으로도 탈탄소 정책을 펴며 석탄발전을 규제하고 있는데, 중국 폴리실리콘 업체들은 공장 가동을 석탄발전에 의존하고 있어요. 따라서 중국 업체들이 마구 공장 증설을 해도 생산이나 판매가 여의치 않을 것 같습니다. 

결과적으로 폴리실리콘 공급이 어느 정도 제한적인 상황이 내년까지 이어질 것으로 전망됩니다. 수요는 늘고, OCI는 증설 계획 중이니, OCI에겐 좋은 일.

OCI는 1959년 동양(Oriental)화학(Chemical)공업(Industries)으로 출범했습니다. 긴 역사 속에 제철화학이 된 적도 있고, 생활세제 ‘옥시크린’, 엔진첨가제 ‘불스원’ 같은 것도 만든 적이 있지만 다 분사하거나 매각했습니다. 특히 2011년 이명박 정부 ‘녹색성장’이 한창일 때 태양광 발전사업에 뛰어들어 주가가 64만원까지 간 적도 있었지만, 인수했던 미국업체 에버그린솔라가 파산하면서 주가도 매출도 아주 박살이 났습니다.

수년 간 적자에 허덕이다 올해 10년 만에 최대 이익(3000억원)을 낼 것이라며 들떠있는데요. 10년 전 영업이익이 1조원이었다는 점을 생각해 보면 참으로 인고의 시간을 거쳐온 것 같습니다.

지금은 폴리실리콘이 주축인 베이직케미칼 부문, 카본블랙∙벤젠 등 석유화학 제품을 다루는 카본케미칼 부문, 태양광 발전을 담당하는 에너지솔루션 부문, 부동산 개발 종속회사인 DCRE로 구성돼 있습니다.

카본케미칼 부문은 올들어 석유화학 시황이 부진해서.. 매출은 베이직케미칼 못지 않지만 영업이익에서 차지하는 비중은 낮은 편이고요. 에너지솔루션은 미국 태양광 발전소를 매각하면서 108억원 흑자전환 했습니다.

아무래도 눈길이 가는 부분은 부동산 개발 부문인 DCRE인데요. 인천 학익동 옛 OCI 소다회 공장 부지 154만여㎡ 부지에 주상복합과 아파트∙오피스텔(총 1만3000여 가구)에 상업∙문화시설까지 들어서는 미니 신도시를 조성중입니다.

올해 3월 첫 분양한 씨티오씨엘 3단지 경쟁률이 평균 12.6대1로 성공적이었고요. 내년 초 분양 물량이 아직 남아있습니다. 앞으로 5~6년간 2조7000억원을 벌어들일 예정인데, 내년부터 분양대금이 매출에 잡힐 예정입니다. OCI는 당분간 재무 건전성 걱정은 없어보이네요. 역시 부동산인가..

이밖에 OCI는 지난해 포스코케미칼과 2차전지 음극재용 소재사업 합작법인(P&O케미칼)을 만들었습니다. 음극재 표면에 코팅을 해서 배터리 수명을 늘려주는 ‘고연화점 피치’를 생산할 계획인데요. 포스코케미칼이 공격적인 음극재 증설 계획을 갖고 있고, 향후 포스코케미칼 이외의 회사에도 판매할 계획이어서 주목됩니다.

현재 현대차와 테스트 중인 폐배터리 재활용 사업은 내년부터 미국 텍사스 등지의 태양광 발전소에서 사업화할 계획입니다.

그럼 이렇게 좋은 상황이 4분기에도, 그 후에도 이어지겠느냐. 당분간 나쁘지 않다는 의견이 지배적입니다. 4분기에도 폴리실리콘 가격은 평균 32달러선을 유지할 것으로 전망되고, 카본케미칼의 물류난도 일부 해소될 것이라고 합니다. OCI는 올해로 계획했던 폴리실리콘 공장 정기보수도 내년으로 미뤘습니다. 물 들어왔을 때 노 저어야.. 여기에 인천 도시개발 이익까지 뒷받침..

OCI 주가를 지탱하는 폴리실리콘 가격은 미∙중 갈등 등을 볼 때 당분간 급락할 가능성은 없어 보입니다. 다만 가격이 정치적인 요소 등으로 방향성 전환만 해도 투자심리에 악영향을 줄 수는 있죠. 따라서 폴리실리콘 가격에 도박하듯 베팅하기보다는 영업이익률 향상, 재무구조 개선, 신성장 동력을 위한 재원 확보 등을 유심히 봐야 할 것 같습니다. OCI는 바이오 사업에도 강한 의지를 갖고 있다고 하네요.

결론적으로 6개월 뒤:

업황 강세국면에 분양대금은 덤

탄소배출권 ETF...관련 ETF 계속 나온다

오늘은 OCI와도 관련이 있는 탄소배출권에 대해 알아볼 거예요. 구독자 blue***@yahoo.co.kr님이 탄소배출권 ETF에 대해 문의주셨어요. 탄소배출권은 유엔이 국가에, 국가가 기업에 할당한, 매연을 뿜을 수 있는 권리입니다. 여기서 매연은 이산화탄소·메탄·아산화질소·과불화탄소·수소불화탄소·육불화황 등 6대 온실가스.

할당량 이상을 배출하려면 탄소배출권을 사야하는데요. 세계 각국이 친환경 규제를 앞다퉈 도입하면서 가격이 오르는 추세입니다. 탄소배출권 얘기는 앤츠랩 휴켐스 편에서 다룬 적이 있습니다.

국내 증시에는 9월 4개의 탄소배출권 ETF가 상장했는데요. 삼성자산운용의 KODEX 유럽탄소배출권선물ICE(H)와 신한자산운용의 SOL 유럽탄소배출권선물S&P(H)는 유럽 탄소배출권 각 지수를 추종하고 환헤지 하는 상품입니다. NH-아문디자산운용의 HANARO 글로벌탄소배출권선물ICE(합성)과 신한자산운용의 SOL 글로벌탄소배출권선물IHS(합성)은 여러 국가의 탄소배출권선물 상품들을 복제해 만든 것인데요.

유럽 기반 ETF는 지수의 변동만 반영해 성과를 결정하는 반면, 합성복제상품은 거래상대방과 장외파생상품 계약을 통해 운용하기 때문에 추가비용이 발생하고, 지수성과와 운용성과 간의 괴리가 발생할 수도 있다고 하네요. 그렇지만 여러 나라의 지수를 반영하는만큼 유럽 한 지역을 공략하는 것보다 수익률이 나을 수도 있겠죠.

탄소 규제가 가장 발달한 유럽에서는 2008년에 이미 탄소배출권 선물을 기반으로 하는 ETF가 출시된 적이 있었는데 거래가 활발하지 않아 성과가 저조했다고 해요. 작년 7월에 미국에서 KraneShares 글로벌 카본 ETF(KRBN)이 나왔는데 1년 만에 순자산총액이 5억 달러(약 5845억원)를 넘었습니다. 올해 들어 29일까지의 수익률도 61%로 나쁘지 않네요.

탄소배출권 하면 되게 희망적이고 미래지향적인 것 같지만 수급 상황에 따라서 급락할 수도 있으니 주의해야 합니다. 또 탄소배출권을 필요에 따라 거래하지 않고 투기적 거래를 하는 케이스도 늘고 있기 때문에 단순히 수급 상황에 따라 결정된다고 보기도 어려울 것 같아요.

무엇보다 탄소배출권은 금처럼 내재가치가 없는 원자재 성격을 띠기 때문에 마냥 오를 것이라는 기대감으로 투자하는 것은 지양해야 합니다.

한편 10월 29일엔 ‘기후변화솔루션 ETF’ 6종도 상장했는데요. 모두 KRX(한국거래소) 기후변화 솔루션지수’를 추종합니다. 기후변화솔루션은 탄소배출량 감축 관련 기술을 보유한 기업이라고 보면 이해가 빠를 것 같은데요. MSCI와 협업으로 ESG 데이터를 활용해 ‘저탄소 전환점수’ ‘저탄소 특허점수’가 우수한 40개 종목을 선별한다고 합니다.

탄소국경세 도입 등 친환경 정책의 수혜를 입는 기업, 국내 저탄소 특허를 보유한 기업, 최대 탄소배출국이 중국과 경쟁관계에 있는 기업 등을 담았다고 합니다. 상품마다 비중이 다르지만 에코프로비엠, 삼성SDI, 한화솔루션 등이 들어있다고 하네요.

탄소배출권과 기후변화솔루션 이외에도 앞으로 '코스피200 기후변화지수' 'KRX 300 기후변화지수'를 추종하는 ETF도 나온다고 합니다. by. 앤츠랩

미국 민주당은 현재 3년 연속 10억 달러(약 1조1700억원) 이상 자산 보유자이거나 3년 연속 1억 달러(1170억원) 이상 소득자 약 700명에 부유세(wealth tax) 부과를 추진 중. 법안이 통과할 경우 머스크는 58조원의 세금 폭탄을 맞을 수도..

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