안녕하세요. 은호입니다.
넷플릭스 주가가 장중 70.86달러까지 밀리며 20개월 만의 최저치를 찍었습니다. 1년 전 고점 134.12달러에서 46% 내려앉은 가격입니다. 주가가 반토막 나는 사이 22~24배라는 멀티플도 함께 낮아졌고, 시장은 이 숫자를 어떻게 봐야 할지를 두고 갈리고 있습니다.
22~24배라는 숫자만 보면 넷플릭스는 분명 예전보다 저렴해졌습니다. 하지만 저렴해졌다는 것과 저렴하다는 것은 다릅니다. 올해 현금흐름에는 일회성 위약금이 섞여 있고, 앞으로의 성장은 광고와 라이브, 콘텐츠 비용이라는 아직 검증되지 않은 변수에 달려 있습니다. 그래서 지금 봐야 할 것은 주가가 얼마나 빠졌느냐가 아니라, 73.81달러가 실제로 저렴한 가격인지 아니면 저렴해 보이는 가격인지입니다.
