시드 투자를 준비할 때 알아야 하는 것들

✏️ 80만명의 구독자를 가지고 있는 Lenny’s Newsletter에서 발행된 아티클을 정리했습니다.

💎 요약

투자자를 선택할 때는 해고할 수 없는 초기 멤버를 뽑는다고 생각해 보세요. 그만큼 중요한 파트너예요.
큰 규모의 회사를 만들고 싶다는 확신이 있을 때 투자를 받으세요.
펀드레이징 집중 기간을 설정하고, 투자자들에 대해 깊이 있는 조사를 하세요.
성공한 창업가들이 투자사에게 추천서를 써줄 수 있다면 가장 좋습니다.

어떤 회사가 투자를 받아야 하나요?

세가지 항목에서 확신이 있을 때 투자를 받는게 좋습니다.

규모 : 가능한 큰 회사를 만들고 싶다.
지분 : 회사의 지분 10%~20%를 투자자에게 매각해도 괜찮다.
자금 : 비싼 제품을 개발하거나, 경쟁사보다 빠르게 개발해야 살아남을 수 있다.

이중 하나라도 애매하다면, 투자를 받지 않는 것이 나을 수 있어요. 투자를 받지 않을 때의 장점도 있거든요. 지분이 희석되지 않고, 더 많은 통제권을 가지며, 성장 속도를 조절할 수 있다는 것이요. 투자가 반드시 필요하지 않을때 투자를 받아버리면 돈을 버는 방법 보다 돈을 쓰는 방법을 먼저 배우게 된다는 것도 문제이고요.

투자자에게 증명해야 하는 것이 있나요?

기본적으로 세가지가 필요합니다.

창업자의 헌신 : 창업자가 이 스타트업에 완전히 헌신할 거라는 걸 보여주어야 해요. 직장을 다니면서 스타트업을 하겠다고 하는 건 안되는거죠.
프로토타입 : 잠재 고객과 대화하고 프로토타입을 만들어 봤어야 해요. 적어도 100명 이상의 잠재 고객과 대화해 보는 걸 추천합니다.
인사이트 : 창업자는 그 분야에서 자신만의 인사이트나 확신을 가지고 있어야 해요.

노션을 처음 만들 때, 레고처럼 만들어야 겠다는 확신이 있었어요. 텍스트 에디터, 데이터 베이스, 챠트와 같은 항목들을 레고처럼 조립해서 사용자가 원하는 SaaS를 만들 수 있도록 해주고 싶다는 생각이었던거죠.
노션 CEO

얼마나 투자 받아야 할까요?

저희가 추천하는 건 24개월 이상 버틸 수 있는 자금을 모으는 것이에요. 예상하는 런웨이 기간에 필요한 금액보다 조금 더 확보하면 좋고요. 그렇다고 너무 많이 받으면 문제가 생길 수 있어요. 조직의 긴급성과 혁신성을 떨어뜨릴 수 있거든요. 불필요하게 많은 인력을 채용하거나, 마케팅 비용을 과다하게 쓰는 실수를 할 수 있는 거죠.

투자를 받을 때마다 이번 투자가 마지막이라는 생각으로 피칭을 해요. 런웨이 기간 동안 수익성에 도달해서 더이상 대규모 투자를 받을 필요가 없게 만들어야 겠다는 생각인거죠.
Linear CEO

시드 투자를 성공시키기 위해 중요한 건 뭔가요?

한마디로 정리하면, 투자자들 사이에 FOMO를 만들 수록 좋은 조건으로 투자 받을 수 있어요.

01. 펀드레이징 집중 기간 설정하기 (2~3주)

최단 기간에 가능한 많은 투자자와 이야기를 나누는 게 좋아요. 시간도 아끼고, 협상력을 키우거나 FOMO를 유도하기도 좋거든요.

02. 투자자에 대한 조사하기

피칭을 하기 전에 투자자에 대해서 잘 알고 있는 건 정말 중요해요. 보통 어느정도의 금액을 투자하는지, 투자 철학은 무엇인 알고 가야 해요. 해당 투자사에서 투자를 받았던 창업자들은 이 회사에 대해 어떻게 생각하는지 듣는 것도 정말 유용합니다.

대부분의 시드 투자자는 공통적으로 투자한 회사를 통해 100배 이상의 수익이 나길 원할 거예요. 시장의 규모, 제품의 강점, 팀의 역량을 가장 중요하게 보고요.

03. 추천서 받기

투자자에게 연결되기에 가장 좋은 방법은 다른 사람들에게 추천을 받는 것이에요. 투자자들이 가장 귀를 기울이는 사람들은 다음과 같은 사람들 입니다. 이런 사람들에게 추천을 받을 수 있으면 제일 좋지요.

투자했던 회사 중 성공한 회사의 창업자
투자하지 않았지만, 성공한 창업자
스타트업에 투자하고 있는 투자자들

피치덱은 어떻게 만드는 게 좋을까요?

최고의 자료들이 있어요. 이것들만 봐도 충분합니다.

세콰이어 캐피탈에서 만든 피치덱 템플릿

https://www.slideshare.net/slideshow/sequoia-capital-pitchdecktemplate/46231251

Rippling이 Series A 투자 받을 때 작성했던 메모

https://rippling.com/resources/series-a-memo/

Airbnb가 투자 받을 때 작성했던 피치덱

https://www.slideshare.net/slideshow/airbnb-first-pitch-deck-editable/45768374

투자 조건은 어떻게 협상하는 게 좋을까요?

시드 라운드에서 가장 중요한 조건은 가치 평가와 이사회 유무뿐이에요. 이 두가지만 생각하세요.
대부분의 시드 라운드는 SAFE로 진행될 거예요. 회사 가치 평가 이외의 조건은 협상할 필요가 없어요.
일반적으로 시드 라운드에 외부 전문가를 이사회 자리에 넣는 건 좋지 않아요. 투자자가 이사회 자리를 강력하게 요청하면 의결권이 없는 옵저버 자리를 제안해 보세요.

투자자는 어떤 기준으로 선택하나요?

회사가 성장하는 과정에 가장 큰 도움을 줄 것 같은 투자자를 선택하세요. 해고할 수 없는 초기 멤버를 뽑는다고 생각해 보세요. 그만큼 중요한 파트너 입니다.

다른 창업가들과 이야기를 나누면서 어떤 투자자가 그들의 사업에 가장 큰 도움이 되었는지 물어보는 것도 좋아요. 창업자들은 오프더 레코드로 진실을 이야기 해 줄 거예요. 진짜 도움이 되고 응원해주는 투자자인지, 문제가 생기기 쉬운 투자자인지 알 수 있을 겁니다.

시드 라운드를 마감했습니다. 발표를 해야 하나요?

발표하면 좋은 점 : 회사 브랜드 가치가 높아져, 영업이나 채용에 도움이 될 수 있어요.
안 좋은 점 : 경쟁 업체에게 알려지게 됩니다. 경쟁사가 투자 받도록 자극할 수 있어요.

지금 회사에서 해결해야 할 가장 중요한 세가지 과제는 무엇인지 자문해보세요. 투자 받았다는 사실을 알리 게 그중 하나를 해결하는데 도움이 될 수 있다면 발표 하세요. 그게 아니라면 방해가 될 뿐입니다.
The Browser Company CEO

유의해야 할 것들이 또 있을까요?

끝날 때까지 끝난게 아닙니다.

자금이 입금될 때까지는 라운드가 종료되지 않은 거라는 걸 명심하세요. 합리적이면서도 빠른 마감 날짜를 설정하세요. 모두가 그 날짜에 맞춰 움직이도록 하세요.

생각했던 것보다 많은 투자자를 만나 보세요.

기간을 정해두고 최대한 많은 사람을 만나면 좋을 거예요.

참고 자료

https://www.lennysnewsletter.com/p/raising-a-seed-round-101

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