주식 스터디 - 26년 1월

저는 2021년부터 주식 스터디를 운영해오고 있습니다. 중간에 1년 정도 휴식기를 갖기도 하고, 구성 멤버들 역시 조금씩 바뀌어 왔지만, 그래도 제법 긴 기간 동안 스터디를 운영 중입니다. 이번 뉴스레터에서는 저희 스터디의 진행 방식과, 1월 현재 진행 중인 팀 포트폴리오를 소개해볼까 합니다. 한동안 너무 딱딱하고 이론적인 내용 위주로 연재한 것 같아서 살짝 결이 다른 내용으로 준비해봤습니다 ㅎㅎ

(본문에 특정 ETF나 개별종목이 많이 나오는데, 투자 권유가 결코 아니며 투자는 어디까지나 개인의 책임임을 밝힙니다)

26년 1월 3일자 개인/팀 포트폴리오

스터디 운영 방식은 매년 조금씩 바뀌어왔지만, 가장 최근에는 다음과 같은 규칙으로 진행되고 있습니다.

각 개인은 ETF 2종목, 개별 주식 3종목으로 포트폴리오를 구성할 수 있다(미국 시장 한정)
ETF의 비중합과 개별 주식의 비중합은 각각 50%로 맞춰야 한다.
한 종목 당 투자 비중은 5% 단위로 조절 가능하다.
팀 포트폴리오의 경우 구성원들 간 논의&설득을 통해 ETF 3종목 이하, 개별 주식 5종목 이하로 구성할 수 있다.
한 번 정한 포트폴리오는 다음 번 모임(1개월 뒤) 전까지 수정이 불가하며, 중도 매수매도 또한 불가하다.

사실 주식 투자를 하며 손절/익절을 고려하지 않는 건 큰 제약사항이지만, 저(Park)를 제외한 다른 멤버들의 경우 금융업계 종사자가 아니다 보니, 투자에 쏟을 수 있는 시간이 한정되어 있었습니다. 해서 매달 첫째 주 스터디에서 포트폴리오를 한 번 정하면 다음 달까지 수정도, 매수/매도도 불가하다는 전제를 깔게 되었습니다. 마찬가지 이유로 종목 수 제한 또한 추가 되었습니다. 최대한 본업에 지장이 가지 않으면서도 지속 가능한 스터디 운영을 위한 결정이었습니다.

물론 위의 포트폴리오대로 실매매를 해야하는 건 아닙니다. 저희는 보통 6개월 단위로 모의투자를 진행하는데, 각자 원한다면 본인의 포트폴리오(혹은 팀 포트폴리오)로 매매를 해도 되고, 아직 확신이 들지 않는다면 모의투자로만 지켜보는 것도 가능합니다. 6개월간 스터디를 하며 쌓인 벌금은 모의투자 수익률이 가장 좋은 한 사람에게 상금으로 지급됩니다 ㅎㅎ

현재 스터디를 진행 중인 다른 두 구서원은 저의 오랜 지인이자, 주식 스터디 또한 2년 이상 함께한 멤버들입니다. Lee는 재무 분석에 기반한 가치투자를 선호하는 투자자이고, Lim은 트위터나 소셜 트렌드 동향을 분석해 단기 모멘텀이 좋은 종목을 골라내는 투자자입니다. 참고로 저(Park)는 퀀트 기반으로 모멘텀이 좋은 종목을 1차 필터링 하고, 그 이후에 재무 분석을 통해 최종 비중을 결정하는 편입니다.

이미 저희는 1월 3일 스터디에서 향후 1개월 동안의 포트폴리오 선정을 마쳤습니다. 현재 2주 가량이 흐른 시점인데, 각자의 포트폴리오와 선정 이유를 짧게 요약해보면 다음과 같습니다.

Park의 포트폴리오

ETF - QLD(30%)

QQQ 2배 레버리지 ETF
기본적으로 QLD와 GLD 의 배합을 선호하는 편. CLI 지표가 긍정적일 때는 QLD를 높은 비중으로, 부정적일 때는 GLD의 비중을 높게 가져가는 방식으로 ETF 구성

ETF - GLD(20%)

대표적인 금 ETF.
최근 1년 동안 너무 많이 올랐으나, 여전히 상승 여력이 남아 있다 판단하여 비중 유지

개별 종목 - FSLR(20%)

차세대 박막(얇은 필름) 태양광 모듈 설계 회사.
전년도 실적이 굉장히 좋았음에도 주가가 경쟁사 대비 덜 오르며 저평가 되었다 판단 -> ~~하지만 최근 2주 동안 가장 처참한 수익률...~~

개별 종목 - AMD(15%)

CPU, GPU 등 설계 및 개발하는 팹리스 기업
지난 3분기 데이터 센터(AMD가 주력으로 미는 부분)의 매출 증가, 특히 MI350 수요가 폭발적 + Client/Gaming 시장의 회복세가 빠름

개별 종목 - INCY(15%)

혈액/종양/자가면역 질환 관련 바이오 제약 회사
기존의 캐시카우인 Jakafi(혈액암 치료제)의 안정적인 매출 성장 + 신제품인 Opzelura(피부 염증 치료제)의 질환/지역군 확대

Lee의 포트폴리오

ETF - QLD(25%)

QQQ 2배 레버리지 ETF.
Lee는 기본적으로 Vix 지수와 SPY 추세를 기반으로 시장 국면을 4가지로 분류. 현재 국면은 Steady Bull 국면으로 판단, 가장 공격적인 포트폴리오로 구성(QLD 25%, GLD 25%).

ETF - GLD(25%)

금 ETF

개별 종목 - LRCX(40%)

반도체 전체 공정 중 식각/증착 공정 설비 회사

식각: 웨이퍼 위의 PR(photo Resist), 산화막 등을 마스크 모양으로 깍는 공정
증착: 식각한 웨이퍼 위로 절연막 등의 기능성 물질을 쌓는 공정

AMAT, TEL과 함께 시장을 과점하는 대표 기업으로, M/S 식각은 1위, 증착 부문은 2위. 최근 HBM 등 신규 반도체 출시에 힘입어 재무 구조가 계속해서 개선되는 양상

개별 종목 - HOOD(5%)

모바일/웹 기반 주식, 코인 온라인 거래소. (로빈후드)
고객 유치를 위해 공격적인 영업 활동. 현금 Sweep, 매칭, 이용자 편의성 기반으로 플랫폼 내 고객 보유 총 자산규모 급증. 실적 대비 현재 주가는 과매도 구간에 근접

개별 종목 - MAA(5%)

미국 남부 중심의 아파트를 소유 & 운영하며 임대료 수익(리츠주)
지역 분산도가 높아 특정 도시의 경제 여건이 변해도 전체 수익에 큰 영향이 없음, 다만 임대료 마진이 낮고 신규 아파트 진입 규제가 적어서 아파트당 수익성은 아쉬운 편. 안전성만 good

Lim의 포트폴리오

ETF - FUTY(35%)

MSCI 유틸리티 섹터 ETF
최근 시장 흐름을 봤을 때 에너지, 전력 관련 주가 흐름이 좋아 보였음. 기술주 전체가 좋을지는 미지수라 레버리지보다는 유틸리티 섹터 ETF로 매수

ETF - IVES(15%)

유명 애널리스트인 댄 아이브스가 운용하는 AI 섹터 ETF
1월에 미국에서 CES가 열리기도 하고, 여전히 AI 섹터 모멘텀이 남아 있다 생각. AI 관련 ETF가 많은데, 그것들 중 상대적으로 FUTY와의 상관계수가 낮은 조합을 찾다가 pick.

개별 종목 - CRH(25%)

시멘트, 콘크리트, 아스팔트 등 다양한 건설 자재를 제조/공급, 폐기하는 회사
최근 건설업 동향이 나쁘지 않음 + 건설업체 치고도 현금창출력이 매우 우수한 편. 마진율도 3분기 기준 38%로 매우 높은 수준.

개별 종목 - CVNA(20%)

중고차 전문 전자 상거래 플랫폼(우리나라로 치면 헤이딜러 같은)
온라인 중고차 판매 대수의 안정적인 증가 + 여전히 시장 성장성이 한참 남았다 판단. 도매 물량 증가와 마켓플레이스 확대 등의 호재.

개별 종목 - JCI(5%)

냉각기, 화재 감지기 등의 제품을 제조/판매하는 회사
현금창출력이 최상급으로 안정적인 투자 종목이라 판단. 특히 작년 3분기 순이익이 전년 대비 94% 증가. 다만 높은 밸류에이션이 살짝 마이너스

전체 동향

아주 부끄럽게도, 최근 2주 동안의 투자 성과는 현재 제가 꼴지를 기록하고 있습니다. FSLR 관련 애널리스트의 전망 하향 조정을 기점으로 투자자들이 대거 차익실현을 하면서 생각보다 뼈아픈 손실을 봐야 했답니다...ㅎㅎ 물론 6월 말까지의 누적 수익률을 기준으로 등수를 나누는 것이니 이제 시작이지만, 남은 기간 동안 좀 더 분발해야 할 것 같습니다.

현재까지는 가치투자 중심의 Lee의 포트폴리오 성과가 가장 좋습니다. LRCX의 상승률이 압도적인 양상을 보인 덕분입니다. 또한 Lim 역시 S&P 보다 좋은 수익률을 보이며 양호한 상승세를 기록 중이고, 저희 셋의 논의해서 만든 Team 포트폴리오 역시 2주간 누적 수익률 5.5%를 기록하며 좋은 성적을 보이고 있습니다.

오늘은 기존의 이론 설명과는 사뭇 다른, 실제로 진행 중인 투자 스터디의 진행 방식과 포트폴리오를 소개하는 시간을 가졌습니다. 이후에도 뉴스레터 소재가 안 떠오른다면(ㅎㅎ), 혹은 해당 뉴스레터의 반응이 괜찮다면, 종종 저희 스터디의 포트폴리오를 공유해보도록 하겠습니다. 끝으로 다시 한 번 말씀드리지만, 해당 글은 특정 종목에 대한 투자 권유가 전혀 아니며, 모든 투자의 책임은 본인에게 있음을 알려드립니다.

오늘도 읽어주셔서 감사합니다 :)