[번역] 2025년 2분기 웹툰 엔터테인먼트 주주서한 및 어닝콜 스크립트

주주 여러분께,

2분기 우수한 실적을 보고드리게 되어 기쁩니다. 매출과 조정 EBITDA 모두 가이던스 상한선을 상회했습니다. 총매출은 3억 4,830만 달러로 전년 동기 대비 8.5% 증가했으며, 고정환율 기준으로는 5.5% 성장했습니다. 이는 1분기 고정환율 기준 매출 증가율 5.3%와 비슷한 수준입니다.

총매출 성장은 모든 수익원의 확대가 견인했습니다. 유료 콘텐츠 매출은 2.0% 증가, 광고 매출은 10.2% 성장, IP 어댑테이션 매출은 42.6% 급증했습니다(모두 고정환율 기준). 조직 전반의 지속적인 혁신과 글로벌 리더십 강화를 통해 이번 분기 모든 사업 영역에서 의미 있는 성과를 거둘 수 있었습니다.

2분기 순손실은 390만 달러로, 전년 동기 7,660만 달러 순손실에 비해 크게 개선되었습니다. 이는 전년 동기 상장 관련 일반관리비가 줄어든 영향입니다. 2분기 조정 EBITDA는 970만 달러, 상반기 누계는 1,380만 달러를 기록했습니다.

영어권 웹툰 앱 업데이트로 사용자 활동 증가 초기 신호 확인

지난 분기 말씀드린 바와 같이, 영어권 웹툰 플랫폼의 사용자 활동을 늘리기 위한 대규모 업데이트를 진행하고 있습니다. 5~6월에 여러 제품 개선을 통해 사용자 경험을 향상시키고 독자들의 신작 발견을 더욱 용이하게 만들었습니다.

광범위한 A/B 테스트를 거쳐 새롭게 개편된 홈 탭을 정식 출시했으며, 사용자들은 이제 더욱 개인화된 서비스를 경험하고 있습니다. 사용자 취향을 더 정확히 파악하는 새로운 온보딩 과정을 시작으로, 개인화된 홈페이지, 검색 기능, "뉴 앤 핫" 동영상 추천 기능까지 새로운 작품을 찾고 즐기는 과정을 훨씬 쉽게 만들었습니다.

이러한 제품 개선은 아직 초기 단계이지만, 영어권 플랫폼에서 사용자 활동 증가를 확인할 수 있었습니다. 영어 플랫폼 웹툰 앱 월 활성 사용자(MAU)가 2분기 연속 19% 증가했습니다. 3분기에도 계속해서 혁신에 집중하고 있으며, 기존의 스크롤 방식을 넘어선 오리지널 작품을 경험할 수 있는 새로운 방법들을 선보이고 있습니다. 참여도를 높이고 우리 스토리를 새로운 차원에서 생생하게 구현하는 새로운 포맷에서 좋은 성과를 거두고 있다고 생각합니다.

디즈니와의 협력으로 사랑받는 프랜차이즈를 최고 수준의 디지털 플랫폼으로

월트 디즈니 컴퍼니는 별도의 소개가 필요 없습니다. 디즈니, 마블, 20세기, 스타워즈 브랜드는 업계에서 가장 전설적이고 창의적이며 성공적인 브랜드 중 하나입니다.

팬들은 곧 세계에서 가장 웅장한 만화들을 전에 없던 방식으로 경험할 수 있게 됩니다. 상징적인 스토리텔링과 최첨단 디지털 포맷의 결합이라는 중요한 발걸음으로, 웹툰과 디즈니가 손잡고 디즈니, 마블, 20세기 스튜디오, 스타워즈의 상징적인 만화들을 웹툰의 모바일 세로 스크롤 형태로 선보입니다. 이를 통해 전 세계 팬들이 언제 어디서나 좋아하는 스토리를 더 쉽게 즐길 수 있게 됩니다.

웹툰 엔터테인먼트와 디즈니는 약 100편의 블록버스터 만화를 웹툰에서 선보일 예정입니다. 글로벌 영어권 앱에 완전히 새로운 전용 섹션을 만드는 것부터 시작됩니다.

기존 만화를 재형식화한 것 외에도, 디즈니, 마블, 20세기 스튜디오, 스타워즈 브랜드의 완전히 새로운 오리지널 웹툰 시리즈도 웹툰 글로벌 플랫폼을 위해 개발하고 있습니다. 이러한 오리지널 웹툰 시리즈는 사랑받는 캐릭터들의 새로운 모험을 선보일 예정입니다. 슈퍼히어로 대서사시부터 은하계를 아우르는 모험까지, 팬들이 사랑하는 콘텐츠를 모바일 기기로 직접 만날 수 있게 됩니다.

웹툰 엔터테인먼트는 디즈니, 마블, 20세기 스튜디오, 스타워즈 브랜드 전반에 걸쳐 약 100편의 블록버스터 만화를 웹툰 글로벌 플랫폼에서 선보일 예정입니다. 팬들은 먼저 어메이징 스파이더맨(2022-현재), 어벤져스(2012), 스타워즈(2015), 디즈니 애즈 올드 애즈 타임: 어 트위스티드 테일을 만나볼 수 있습니다.

이들의 만화 카탈로그에서 상징적인 시리즈들로 이번 협업을 시작하게 되어 매우 기쁩니다. 그리고 이것은 시작일 뿐입니다! 함께 이 전설적인 스토리텔링을 모바일 네이티브 만화 팬들의 새로운 세대에게 선보이는 동시에, 기존 팬들에게는 그들이 사랑하는 시리즈와 캐릭터를 경험할 새로운 방법을 제공하고 있습니다.

리포맷 출시로 신규 사용자 유입 및 매출 증대

디즈니와의 협력은 웹툰이 모든 종류의 만화를 위한 글로벌 허브가 되었음을 보여주는 최신 사례입니다. 한국과 일본에서 원작으로 제작된 작품으로 시작했지만, 이제 미국발 오리지널 작품 라이브러리가 늘어나면서 전 세계 다양한 스토리텔링의 거점으로서 우리의 위치를 확고히 하고 있습니다.

미국 주요 출판사들의 리포맷 만화가 추가되면서 라이브러리와 독자층을 더욱 확장하고 있습니다. 장르와 스타일을 아우르는 더 폭넓은 비독점 콘텐츠 믹스를 제공하고 있습니다. 만화 출판사들에게 우리의 가장 큰 강점 중 하나는 우리 독자층, 즉 모바일 퍼스트 세대인 Z세대와 밀레니얼 독자들입니다. 이러한 출판사들이 독자층을 늘리고 다변화하려고 할 때, 웹툰은 차세대 팬들과의 직접적인 연결고리를 제공합니다.

지난 분기에 대규모 리포맷 작품 출시 계획을 공유했습니다. 주요 유명 브랜드들을 웹툰으로 가져오는 것이었습니다.

4월 IDW 퍼블리싱과의 파트너십을 시작으로 "고질라: 언내추럴 디재스터스"와 "소닉 더 헤지혹" 같은 잘 알려진 프랜차이즈를 플랫폼에 선보였습니다. 이러한 유명 타이틀들에 대한 관심도에 만족했지만, "비니스 더 트리즈 웨어 노바디 시즈"가 이번 분기 플랫폼에서 가장 성공적인 작품으로 판명되었습니다. "비니스 더 트리즈"와 관련해 상당한 매출을 확인했을 뿐만 아니라, 많은 신규 사용자를 플랫폼으로 끌어들였다고 생각합니다.

2분기에는 두 개의 인기 일본 망가 타이틀도 플랫폼에 출시했습니다. "강철의 연금술사"와 "촌구석 아저씨, 검성이 되다"의 디지털 어댑테이션이 수백만 조회수를 기록했습니다. 모바일 기기가 이제 많은 사람들이 대부분의 콘텐츠를 소비하는 주요 창구이므로, 망가가 인쇄에서 디지털로 이동하는 것도 자연스러운 흐름입니다.

"촌놈에서 검성까지"는 즉각적인 성공을 거두었습니다. 애니메이션 어댑테이션 데뷔에 맞춰 2025년 4월 5일 한국과 일본에서 출시되었고, 5월 2일 북미에서 출시되어 첫날 일일 매출 1위를 기록했습니다. 이 작품은 글로벌 인기를 지속하여 한국어와 영어 플랫폼 모두에서 조회수 상위 10위권을 유지하고 있습니다. 특히 북미에서의 강력한 반응에 만족하고 있으며, 이는 리포맷된 망가 타이틀이 상당한 국제 독자층을 확보할 수 있다는 우리의 믿음을 뒷받침합니다.

6월에는 다크 호스 코믹스와의 확대된 파트너십을 발표했습니다. "사이버펑크 2077", "크리티컬 롤: 더 마이티 나인 오리진스", "더 위쳐", 니켈로디언의 새로운 "플랜츠 vs. 좀비즈™" 스토리들, "레전드 오브 코라"를 영어 플랫폼에 선보이는 것입니다. 이 타이틀들은 2025년 하반기에 걸쳐 출시될 예정이며, 이미 1,400만 조회수를 기록한 니켈로디언의 "아바타: 디 라스트 에어벤더"를 성공적으로 플랫폼에 선보인 기존 협력의 연장선입니다.

리포맷 타이틀들이 플랫폼에 신규 사용자를 유치하고 매출을 창출하고 있다고 생각합니다. 각각의 후속 출시를 통해 우리 플랫폼에서 가장 잘 작동하는 콘텐츠 유형에 대해 계속 더 많이 배워가고 있습니다. 세계 최대 출판사들과의 파트너십을 통해 콘텐츠 소스를 다변화하는 동시에 시장에서 웹툰의 명성과 가시성을 더욱 높일 수 있습니다.

IP 어댑테이션의 지속적인 성공

다양한 형식과 시장에 걸쳐 성공적인 IP 어댑테이션을 확대해나가는 데 계속 집중하면서, 우리 스토리에 대한 글로벌 수요가 지속적으로 증가할 것이라고 생각합니다.

특히 애니메이션에 대한 글로벌 수요, 그 중에서도 일본 애니메이션에 대한 수요가 계속 증가하고 있어 곧 출시될 애니메이션들이 매우 기대됩니다. 넷플릭스는 최근 회원의 50% 이상이 현재 애니메이션을 시청한다고 밝혔습니다.

크런치롤, 디즈니+, 프라임 비디오 같은 다른 스트리밍 플랫폼들도 애니메이션 라이브러리 확장에 막대한 투자를 하고 있습니다. 전 세계적으로 애니메이션에 대한 소비자와 스트리밍 플랫폼의 수요가 증가하고 있으며, 덴츠 보고서에 따르면 전 세계 소비자 10명 중 3명이 최소 일주일에 한 번은 애니메이션을 시청합니다.

우리 콘텐츠는 애니메이션 어댑테이션에 자연스럽게 적합하다고 생각합니다. 애니메이션, 웹툰, 망가 팬덤 사이에 강력한 접점이 있기 때문입니다. 팬 참여를 활용해 애니메이션 선택 과정을 주도하는 우리의 능력은 계속해서 차별화 요소입니다. 시리즈가 전 세계적으로 수십억 조회수를 기록할 때, 어댑테이션에 대한 수요가 있다는 것을 알 수 있습니다.

웹툰 엔터테인먼트는 7월 4일 주말 애니메 엑스포에서 강력한 존재감을 보였습니다. 팬들이 우리 부스와 크리에이터 이벤트를 보기 위해 대거 몰려들었습니다. 팬들은 특히 50억 조회수 웹툰이 크런치롤에서 2시즌 애니메이션으로 어댑테이션된 "갓 오브 하이스쿨"의 전설적인 창작자 SIU의 미국 첫 사인회 참석에 열광했습니다.

애니메 엑스포 기간 중 "클레바테스" 애니메이션 어댑테이션이 원작 웹툰 팬들과 신규 시청자 모두로부터 강력한 반응으로 프리미어되었습니다. 시리즈는 현재 크런치롤에서 스트리밍되고 있으며 6개 에피소드가 현재 시청 가능합니다.

애니메이션 제작에서 우리의 증가하는 성장세와 확장되는 파트너십의 강점을 보여주고 있습니다. 파트너로는 일본 최대 출판사 중 하나인 카도카와와 잘 알려진 게임 퍼블리셔 세가가 있습니다. 우리 웹툰을 애니메이션으로 만들고 싶어하는 일본 최고의 출판사들과 스튜디오들과 함께 일하게 되어 자랑스럽습니다.

"전지적 독자 시점", "고수", "일렉시드", "다크 문", "입학용병"의 애니메이션 어댑테이션도 진행 중입니다. 2023년 시작점에서 2024년 6개 어댑테이션, 그리고 이제 2025년 20개 신규 프로젝트를 목표로 파이프라인을 빠르게 구축하고 있습니다. 센서 타워에 따르면 라인 망가가 2025년 상반기 일본 앱 시장 전체 매출에서 1위 자리를 유지하는 것을 보게 되어 기쁩니다.

일본에서 "내 남편과 결혼해줘"의 실사 어댑테이션을 보게 된 것도 기뻤습니다. 이 시리즈는 6월 말 아마존 프라임 비디오에서 전 세계적으로 출시되어 영어와 비영어를 포함한 모든 아마존 오리지널 드라마 중 일본에서 역대 가장 많이 시청된 드라마가 되었습니다.

출시 이후 프랑스, 호주, 브라질, 멕시코, 이집트, 사우디아라비아를 포함한 26개국에서 아마존 상위 10위 랭킹에도 등장했습니다. 같은 인기를 바탕으로 작년 한국 어댑테이션도 일본에서 상위 10위 목록으로 돌아왔으며, 우리 콘텐츠의 지속적인 매력을 보여주고 있습니다.

2020년 한국 실사 시리즈로 먼저 어댑테이션되고 작년 8월 크런치롤에서 성공적인 애니메이션 시리즈가 뒤따른 "외모지상주의"로도 성공을 거두었습니다. "외모지상주의"의 최신 어댑테이션들이 올해 초 일본 극장가를 강타했습니다.

3월 "외모지상주의: 비포어"와 5월 "외모지상주의: 애프터"라는 실사 2부작 장편 영화였습니다. "외모지상주의"와 "내 남편과 결혼해줘"는 이러한 어댑테이션을 통해 새로운 독자들이 우리 IP를 발견하면서 플랫폼에서 계속 인기를 누리고 있습니다.

우리 어댑테이션의 성공은 한국과 일본을 넘어서고 있습니다. "말라 인플루엔시아"가 5월 9일 넷플릭스에서 전 세계 독점으로 출시되었습니다. 출시와 함께 스페인, 멕시코, 독일을 포함한 40개국에서 차트 정상으로 뛰어올랐고, 미국과 캐나다를 포함한 59개국에서 상위 10위에 도달했습니다.

이번 분기 파트너 튜비와의 두 어댑테이션 프로젝트에서도 긍정적인 진전을 이뤘습니다. 튜비 센세이션 "사이드라인드: 더 QB 앤 미"의 속편인 "사이드라인드 II" 제작을 완료하고, 7월에 제작을 시작한 새로운 프로젝트 "키싱 이즈 더 이지 파트"를 발표했습니다.

마무리하며

올해 지금까지 이룬 진전에 만족하고 있습니다. 글로벌 웹툰 리더로서의 지위를 더욱 강화하는 조치들을 취하고 있으며, 이러한 노력들이 계속 성과를 거둘 것이라고 생각합니다. 전 세계 크리에이터 경제에 만화와 새로운 형태의 시각적 스토리텔링을 가져다주는 스토리텔링의 민주화에 전념하고 있습니다.

마지막으로 웹툰을 특별하게 만드는 모든 분들께 감사드리고 싶습니다. 사용자와 창작자부터 팀 멤버와 주주까지, 여러분의 열정과 창의성, 우리 미션에 대한 믿음이 우리가 하는 모든 일을 이끌어갑니다. 스토리에 생명을 불어넣는 이 여정에 여러분 모두가 함께해 주셔서 감사합니다.

재무 업데이트

2025년 2분기 (2024년 2분기 대비)

총매출 3억 4,830만 달러로 8.5% 성장, 유료 콘텐츠, 광고, IP 어댑테이션 세 부문 모두의 성장에 기인

고정환율 기준 매출은 3억 3,870만 달러로 5.5% 증가, 세 수익원 모두의 성장이 견인

순손실 390만 달러, 전년 동기 7,660만 달러 순손실 대비 크게 개선, 전년 동기 회사 상장 관련 일반관리비 감소가 주요 원인

조정 EBITDA 970만 달러로 전년 동기 2,040만 달러 대비 감소, 조정 EBITDA 마진 2.8%로 전년 동기 6.3% 대비 하락

희석 주당 손실 0.03달러로 전년 동기 0.70달러 대비 크게 개선

조정 주당 순이익 0.07달러로 전년 동기 0.18달러 대비 감소

현금 및 현금성 자산 약 5억 8,150만 달러, 기타 유동자산 포함 단기 예금 1,210만 달러 추가 보유

연결 글로벌 실적

웹툰 엔터테인먼트의 2025년 2분기 총매출은 8.5% 성장한 3억 4,830만 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 3억 2,100만 달러에 비해 증가한 수치로, 유료 콘텐츠, 광고, IP 어댑테이션 부문의 성장이 견인했습니다. 고정환율 기준으로는 5.5% 성장했습니다.

유료 콘텐츠 부문에서 2분기 매출은 2억 7,490만 달러로 전년 대비 5.4%, 고정환율 기준 2.0% 성장했습니다. 일본에서의 지속적인 강세가 한국과 기타 지역의 감소를 상쇄했습니다.

2분기 동안 글로벌 MAU는 1억 5,610만 명으로 7.6% 감소했고, 글로벌 MPU는 5.1% 감소한 740만 명을 기록했습니다. 왓패드는 한 국가의 정부 금지령 영향을 계속 받고 있으며, 이는 2025년 3분기에 해소될 것으로 예상됩니다. 추가로 더 적은 사용자를 보유한 다른 국가가 이번 분기 말에 왓패드에 대한 새로운 금지령을 시행했습니다.

지난 분기에 논의한 바와 같이, 왓패드 MAU는 검색엔진 인덱싱에 영향을 준 보안 업그레이드의 영향도 받았습니다. 검색엔진이 우리 페이지 대부분을 재크롤링하는 데 예상보다 오래 걸리고 있으며, 단기적으로 MAU에 지속적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

웹 사용자에 비해 일반적으로 더 활발하게 참여하고 더 나은 수익화 기회를 제공하는 앱 사용자 증대에 계속 집중하고 있습니다. 웹소설 사용자의 영향을 제외하고 웹툰 앱 MAU가 2분기에 4.8% 성장하는 것을 확인했습니다.

2분기 광고 매출은 전년 대비 11.9%, 고정환율 기준 10.2% 성장했습니다. 이러한 강력한 성과는 한국과 일본에서의 고정환율 기준 매출 성장이 기타 지역의 고정환율 기준 감소를 상쇄한 결과입니다. 한국에서는 네이버와 다른 파트너들로부터의 광고 판매 증가가 성장을 주도했습니다. 일본의 성장은 프리롤 광고의 지속적인 성장에 힘입었습니다. 기타 지역에서의 감소는 주로 왓패드 영향 때문이었습니다.

2분기 IP 어댑테이션 매출은 전년 대비 41.8%, 고정환율 기준 42.6% 성장했습니다. 한국과 기타 지역의 고정환율 기준 매출 성장이 일본의 고정환율 기준 매출 감소를 상쇄했습니다. 한국은 "재혼 황후"의 매출 인식으로 혜택을 받았습니다.

일본에서는 IP 어댑테이션 사업이 상대적으로 초기 단계에 있어 작은 매출 기반이 변동할 수 있습니다. 과거에 논의한 바와 같이, IP 어댑테이션의 매출 인식은 특정 이정표 달성에 따라 좌우되며 분기마다 달라질 수 있습니다. 일본에서 20개 이상의 애니메이션 프로젝트 파이프라인에 만족하고 있습니다.

2분기 총이익은 5.1% 성장한 8,730만 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 8,310만 달러에 비해 증가한 수치입니다. 총이익은 일본에서의 국경 간 유료 콘텐츠 성장과 더 나은 광고 실적으로 혜택을 받았습니다. 이로 인해 총이익률은 25.1%가 되었고, 전년 동기 25.9%에 비해 소폭 하락했습니다.

2분기 총 일반관리비는 6,500만 달러로 전년 동기 1억 3,870만 달러에 비해 크게 감소했습니다. 전년 동기에는 분기 중 상장하면서 일회성 비용이 발생했습니다.

분기 이자수익은 490만 달러로 전년 동기 200만 달러에 비해 증가했습니다. 분기 기타손실은 140만 달러로 전년 동기 기타수익 230만 달러와 대조됩니다. 법인세 혜택은 분기에 80만 달러로 전년 동기 법인세 비용 190만 달러와 대조됩니다. 분기 감가상각비는 840만 달러로 전년 동기 890만 달러에 비해 소폭 감소했습니다.

2분기 순손실은 390만 달러로 작년 7,660만 달러 순손실에 비해 크게 개선되었습니다. 이는 주로 전년 동기에 진행된 회사의 상장과 관련된 일반관리비 감소 때문입니다. 조정 및 기타 비경상적 비용을 제외하고, 회사는 2분기 조정 EBITDA 970만 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 2,040만 달러에 비해 감소한 수치입니다. 그 결과 2분기 희석 주당 손실은 0.03달러로 전년 동기 0.70달러에 비해 크게 개선되었으며, 조정 주당 순이익은 0.07달러로 전년 동기 0.18달러에 비해 감소했습니다.

지역별 실적

한국

2025년 2분기 한국 총매출은 6.5% 성장한 1억 2,580만 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 1억 1,810만 달러에 비해 증가한 수치입니다. 한국 매출은 고정환율 기준 9.2% 성장했습니다. 이러한 매출 성장은 광고와 IP 어댑테이션에서의 두 자릿수 고정환율 기준 매출 성장이 유료 콘텐츠의 한 자릿수 고정환율 기준 감소를 상쇄한 결과입니다.

2분기 한국 MAU는 2,300만 명으로 전년 동기 대비 11.1% 감소했고, 한국 MPU는 340만 명으로 전년 동기 대비 8.5% 감소했습니다. 2분기 결제 비율은 14.9%로 전년 동기 대비 42bp 상승했습니다. 2분기 한국 ARPPU는 보고 기준으로 전년 동기 대비 5.0% 성장한 7.9달러를 기록했고, 고정환율 기준으로는 8.3% 증가했습니다.

일본

2025년 2분기 일본 총매출은 13.9% 증가한 1억 7,790만 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 1억 5,620만 달러에 비해 증가한 수치입니다. 일본 매출은 고정환율 기준 5.7% 성장했습니다. 이러한 매출 성장은 유료 콘텐츠의 한 자릿수 고정환율 기준 매출 성장과 광고의 두 자릿수 고정환율 기준 매출 성장이 IP 어댑테이션의 두 자릿수 고정환율 기준 매출 감소를 상쇄한 결과입니다.

2분기 일본 MAU는 전년 동기 대비 2.8% 증가한 2,260만 명을 기록했습니다. 2분기 일본 MPU는 전년 동기 대비 1.3% 성장한 230만 명을 달성했고, 지역 결제 비율은 전년 동기 대비 15bp 하락한 10.0%를 기록했습니다. 센서 타워에 따르면 라인 망가는 2분기 연속으로, 그리고 2025년 상반기 전체에서 모바일 게임을 포함한 전체 앱 매출 1위를 차지했습니다.

2분기 일본 ARPPU는 보고 기준으로 전년 동기 대비 11.8% 증가한 23.7달러를 기록했고, 고정환율 기준으로는 3.8% 성장했습니다.

기타 지역

2025년 2분기 기타 지역 총매출은 4.4% 감소한 4,460만 달러를 기록했습니다. 이는 전년 동기 4,670만 달러에 비해 감소한 수치입니다. 기타 지역 매출은 고정환율 기준 4.4% 감소했습니다. 유료 콘텐츠와 광고의 감소가 IP 어댑테이션의 두 자릿수 성장을 상쇄했습니다.

2분기 기타 지역 MAU는 전년 동기 대비 8.7% 감소한 1억 1,050만 명을 기록했고, MPU는 전년 동기 대비 5.9% 감소한 170만 명을 기록했습니다. 기타 지역 결제 비율은 전년 동기 대비 5bp 상승한 1.5%를 기록했고, 기타 지역 ARPPU는 보고 기준으로 전년 동기 대비 2.2% 증가한 6.6달러를 기록했으며 고정환율 기준으로도 2.2% 성장했습니다.

2025년 2분기 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 실적발표 컨퍼런스콜

기업 참가자

김수환 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 투자자관계 부사장

김준구 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고경영자, 이사

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

김용수 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고전략책임자

컨퍼런스 콜 참가자

에릭 쉐리던 - 골드만삭스 애널리스트

벤자민 블랙 - 도이체방크 애널리스트

매튜 코스츠 - 모건스탠리 애널리스트

데이비드 닐 - JP모건 애널리스트

앤드류 마록 - 레이먼드 제임스 애널리스트

발표

진행자

기다려 주셔서 감사합니다. 저는 존이고 오늘 컨퍼런스 진행을 맡게 되었습니다. 웹툰 엔터테인먼트 2025년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다. (진행자 안내사항)

감사합니다. 이제 투자자관계 부사장 김수환 님께 진행을 넘기겠습니다. 시작해 주세요.

김수환 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 투자자관계 부사장

안녕하십니까 오늘 저희와 함께해 주셔서 감사합니다. 오늘 발언에는 향후 계획, 목표, 기대 성과에 관한 전망성 발언이 포함되어 있습니다. 특히 다음 분기 가이던스가 그렇습니다. 실제 결과는 이러한 발언과 크게 다를 수 있습니다. 위험, 불확실성, 기타 요인들이 이러한 결과에 영향을 미칠 수 있는 자세한 정보는 연차보고서 10-K의 위험 요인 섹션에 명시된 것들을 포함하여 SEC 제출 서류에서 확인하실 수 있습니다.

이러한 전망성 발언들은 오직 오늘 콜 날짜 기준의 전망만을 나타냅니다. 저희는 전망성 발언을 업데이트할 의무가 없습니다. 또한 오늘 논의할 내용에는 GAAP와 비GAAP 재무 지표가 모두 포함됩니다. 비GAAP 재무 지표와 가장 직접적으로 비교 가능한 GAAP 지표의 조정 내역은 실적 보도자료에서 확인하실 수 있습니다. 비GAAP 재무 지표는 GAAP 지표와 함께 고려되어야 하며 이를 대체하는 것으로 간주되어서는 안 됩니다.

오늘 콜에는 창립자이자 CEO인 김준구, CFO이자 COO인 데이비드 리, 최고전략책임자인 김용수가 함께합니다. 그럼 이제 창립자이자 CEO인 김준구에게 진행을 넘기겠습니다.

김준구 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고경영자, 이사

오늘 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 데이비드에게 실적과 성과에 대해 논의하도록 넘기기 전에 2분기에 대해 몇 가지 간단히 말씀드리겠습니다.

이번 분기에 대한 제 첫 번째 소감은 투자자관계 웹사이트에 게시된 주주 서한을 참조해 주시기 바랍니다. 매출과 조정 EBITDA 모두 가이던스 상한선에 달하는 2분기 실적을 보고하게 되어 기쁩니다. 2분기의 몇 가지 주요 성과를 공유하겠습니다.

영어권 웹툰의 경우, 사용자 경험을 개선하고 독자들이 새로운 작품을 더 쉽게 찾고 참여할 수 있도록 5월과 6월에 중요한 제품 업데이트를 계속 구현했습니다. 이러한 변화의 결과로 지난 분기 대비 사용자 활동이 증가한 것을 보게 되어 기쁘며, 사용자를 위한 플랫폼 경험을 개선하는 방법에 계속 집중하고 있습니다.

기존 프랜차이즈와 기존 작품의 리포맷을 통해 라이브러리와 독자층을 더욱 확장하고 있으며, 이 분야에서 우리의 이니셔티브로 상당한 선도적 역할을 하고 있습니다. 특히, 플랫폼에서 수백만 조회수를 기록한 인기 일본 망가 작품인 "풀메탈 알케미스트"와 "시골 검술 교관에서 검성까지"를 출시했습니다.

4월에 출시된 IDW 퍼블리싱과의 파트너십을 바탕으로, 6월에 다크 호스 코믹스와 파트너십을 맺어 회사의 서비스 영역을 확대했습니다. 이러한 전략적 확장은 니켈로디언의 "아바타: 아바타 아바타 최후의 에어벤더"의 후속작인 "레전드 오브 코라" 같은 사랑받는 프랜차이즈를 영어 플랫폼에 가져다줍니다.

또한 오늘 웹툰 엔터테인먼트와 디즈니가 손잡고 디즈니, 마블, 20세기 스튜디오, 스타워즈의 상징적인 만화들을 모바일 세로 스크롤 형식으로 선보인다고 발표하게 되어 매우 기쁩니다. 웹툰 엔터테인먼트와 디즈니는 글로벌 영어 앱에 완전히 새로운 전용 섹션을 시작으로 약 100편의 블록버스터 만화를 웹툰에서 선보일 예정입니다. 팬들은 먼저 어메이징 스파이더맨, 어벤져스, 스타워즈, 디즈니 애즈 올드 애즈 타임: 트위스티드 테일을 만나볼 수 있게 됩니다.

리포맷된 만화 외에도, 완전히 새로운 오리지널 웹툰 시리즈들도 웹툰 글로벌 플랫폼을 위해 개발 중입니다. 이러한 오리지널 웹툰 시리즈는 슈퍼히어로 대서사시부터 은하계를 아우르는 모험까지 사랑받는 캐릭터들의 새로운 모험을 포함하여 팬들이 사랑하는 콘텐츠를 더 많이 제공할 것입니다. 이들의 만화 카탈로그에서 상징적인 시리즈들로 이번 협업을 시작하게 되어 매우 기쁘며, 이것은 시작일 뿐입니다.

함께 이 전설적인 스토리텔링을 모바일 네이티브 만화 팬들의 새로운 세대에게 선보이는 동시에, 기존 팬들에게는 그들이 사랑하는 시리즈와 캐릭터를 경험할 새로운 방법을 제공하고 있습니다. 계속 지켜봐 주시기 바랍니다.

올해 지금까지 이룬 진전에 만족하며, 하반기 동안 지속적인 전략적 투자와 발전을 기대합니다. 그럼 이제 데이비드에게 진행을 넘기겠습니다.

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

JK, 감사합니다. 그리고 오늘 함께해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 달리 명시되지 않는 한 전년 동기와 비교한 2025년 2분기 실적의 세부사항을 논의하겠습니다.

2분기 동안 모든 수익원에서 성장하며 지난 분기와 유사하게 고정환율 기준 5.5% 매출 성장을 기록했습니다. 보고 매출은 8.5% 증가했습니다. 순손실은 390만 달러로 전년 동기 7,660만 달러 순손실에 비해 크게 개선되었습니다. 전년 동기에 진행된 상장과 관련된 일반관리비 감소가 주요 원인입니다. 조정 EBITDA는 970만 달러로 2024년 동분기 2,040만 달러에 비해 감소했습니다. 그 결과 분기 조정 주당 순이익은 0.07달러로 전년 동기 0.18달러에 비해 감소했습니다.

운영 건전성을 보면, 더 나은 수익화 기회와 함께 높은 참여도의 독자를 유치하면서 웹툰 앱 사용자 성장의 또 다른 성공적인 분기를 달성했습니다. 앱 MAU가 전체적으로 3.4% 감소했지만, 웹소설 사용자의 영향을 제외하고 웹툰 앱 MAU가 4.8% 증가하는 것을 확인했습니다. 이러한 성장은 중요한 영어권 시장 전반의 증가와 대부분의 비영어권 시장에서의 성장이 주도했습니다.

영어 플랫폼 웹툰 앱 MAU는 2분기 연속 19% 증가하여 이 중요한 지역에서의 지속적인 성장세를 보여주었습니다. 최근 도입된 리포맷 작품 출시와 제품 변화가 시간이 지나면서 계속해서 사용자 활동 증가를 견인할 것이라고 생각합니다.

글로벌 MAU는 분기에 7.6% 감소했습니다. 주로 한국과 기타 지역이 견인했으며, 특히 왓패드의 영향이 컸습니다. 왓패드는 기타 지역 MAU의 가장 큰 기여자이기 때문입니다. 왓패드는 한 국가의 정부 금지령 영향을 계속 받고 있으며, 이는 3분기에 해소될 것으로 예상합니다. 추가로 더 적은 사용자를 보유한 다른 국가가 2분기 말에 왓패드에 대한 새로운 금지령을 시행했습니다.

지난 분기에 검색엔진 인덱싱에 영향을 준 왓패드 보안 업그레이드로 인한 MAU 영향도 논의했습니다. 검색엔진이 우리 페이지 대부분을 재크롤링하는 데 예상보다 오래 걸리고 있으며, 단기적으로 MAU에 지속적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 왓패드는 현재 중요한 매출 동력은 아니지만, 강력한 IP 소스로서 우리 광범위한 생태계에서 중요한 역할을 합니다. 왓패드는 웹소설을 위한 선도적인 글로벌 플랫폼이며, 시간이 지나면서 성장을 견인하는 데 집중하고 있습니다.

이제 연결 기준에서 여러 수익원에 대한 업데이트를 제공하겠습니다. 유료 콘텐츠부터 시작하겠습니다. 분기에 고정환율 기준 전년 동기 대비 2.0% 매출 성장을 기록했습니다. 일본의 지속적인 강세가 한국과 기타 지역의 감소를 상쇄했습니다.

고정환율 기준 ARPPU 성장은 분기에 7.4%였으며, 세 지역 모두에서 증가했습니다. 사용자가 유료 구간에 도달하기 전에 플랫폼에 여전히 많은 무료 콘텐츠가 있고, 우리가 제공하는 엔터테인먼트 양에 비해 ARPU가 상대적으로 낮기 때문에 수익화에 더 많은 기회가 있다고 생각합니다. 새로운 플랫폼 업그레이드와 새로운 콘텐츠가 이를 계속 뒷받침하는 데 도움이 될 것이라고 생각합니다.

광고는 2분기에 고정환율 기준 전년 동기 대비 10.2% 매출 성장을 기록했습니다. 한국과 일본의 고정환율 기준 매출 성장이 기타 지역의 감소를 상쇄했습니다. 한국에서는 네이버와 다른 파트너들로부터의 광고 판매 증가가 성장을 주도했습니다. 일본의 성장은 프리롤 광고의 지속적인 성장에 힘입었습니다. 기타 지역에서의 감소는 주로 왓패드 영향 때문이었습니다.

마지막으로 IP 어댑테이션 사업은 2분기에 고정환율 기준 전년 동기 대비 42.6% 매출 증가를 보였습니다. 한국과 기타 지역의 고정환율 기준 매출 성장이 일본의 고정환율 기준 감소를 상쇄했습니다. 한국은 "재혼 황후"의 매출 인식으로 혜택을 받았습니다. 일본에서는 IP 어댑테이션 사업이 상대적으로 초기 단계에 있어 이정표에 따라 변동할 수 있는 작은 매출 기반을 가지고 있지만, 일본에서 20개 이상의 애니메이션 프로젝트 파이프라인에 만족하고 있습니다.

과거에 논의한 바와 같이, IP 어댑테이션의 매출 인식은 특정 이정표 달성에 따라 좌우되며 분기마다 달라질 수 있습니다.

이제 우리 핵심 지역별 실적을 살펴보겠습니다. 2분기 한국에서는 고정환율 기준 전년 동기 대비 9.2% 매출 성장을 기록했습니다. 광고와 IP 어댑테이션의 두 자릿수 고정환율 성장이 유료 콘텐츠의 한 자릿수 고정환율 감소를 상쇄했습니다.

2분기 동안 한국 MAU는 2,300만 명으로 전년 동기 대비 11.1% 감소했습니다. 한국 MPU는 340만 명으로 8.5% 감소했지만, 고정환율 기준 한국 ARPU가 8.3% 강력한 성장을 보였습니다. 결제 비율은 14.9%로 전년 동기 대비 42bp 상승했습니다.

일본으로 넘어가면, 고정환율 기준 매출 성장은 전년 동기 대비 5.7%였습니다. 유료 콘텐츠의 한 자릿수 고정환율 매출 성장과 광고의 두 자릿수 고정환율 매출 성장이 IP 어댑테이션의 두 자릿수 고정환율 매출 감소를 상쇄했습니다. 주주 서한에서 언급한 바와 같이, 센서 타워에 따르면 라인 망가는 2분기 연속으로, 그리고 2025년 상반기 전체에서 모바일 게임을 포함한 전체 앱 매출 1위를 차지했습니다.

일본 MAU는 전년 동기 대비 2.8% 증가한 2,260만 명을 기록했고, MPU는 전년 동기 대비 1.3% 성장한 230만 명을 기록했습니다. 결제 비율은 10%로 전년 동기 대비 15bp 하락했습니다. 고정환율 기준 전년 동기 대비 3.8% 성장한 23.70달러의 일본 ARPU로 유료 사용자들이 강세를 유지하고 있습니다.

기타 지역은 고정환율 기준 전년 동기 대비 4.4% 매출 감소를 보였습니다. 유료 콘텐츠와 광고의 감소가 IP 어댑테이션의 두 자릿수 성장을 상쇄했습니다. 기타 지역 MAU와 MPU가 각각 전년 동기 대비 8.7%와 5.9% 감소했지만, 1.5%의 결제 비율은 전년 동기 대비 5bp 상승했습니다. 기타 지역 ARPU 6.60달러는 보고 기준과 고정환율 기준 모두에서 전년 동기 대비 2.2% 성장했습니다.

영어 웹툰 앱에서 우리가 적용한 변화로부터 지금까지 본 사용자 반응과 참여도 증가에 만족하고 있습니다.

이제 수익성으로 넘어가면, 분기 총이익은 5.1% 증가한 8,730만 달러를 기록했습니다. 총이익은 일본에서의 국경 간 유료 콘텐츠 성장과 더 나은 광고 실적으로 혜택을 받았습니다. 이로 인해 총이익률은 25.1%가 되었고, 전년 동기 25.9%에 비해 소폭 하락했습니다. 총이익률은 1분기 22%에서 순차적으로 상승했습니다.

전년 동기 대비 비교는 운영상 관련성이 낮습니다. 이전에 공개한 바와 같이 2024년 4분기부터 마케팅에서 매출 원가로의 분류를 개선하기 시작했기 때문입니다. 더 높은 마진 사업에서 더 많은 매출을 창출하면서 믹스 효과로부터 총이익률 증가를 계속 보고 있습니다.

분기 조정 EBITDA는 970만 달러로 전년 동기 2,040만 달러에 비해 감소했습니다. 분기 총 일반관리비는 6,500만 달러로 전년 동기 1억 3,870만 달러에 비해 크게 감소했습니다. 전년 동기에는 주로 상장과 관련된 여러 일회성 비용이 포함되었습니다.

분기 이자수익은 490만 달러로 전년 동기 200만 달러에 비해 증가했습니다. 분기 기타손실은 140만 달러로 전년 동기 기타수익 230만 달러와 대조됩니다. 법인세 혜택은 분기에 80만 달러로 전년 동기 법인세 비용 190만 달러와 대조됩니다. 분기 감가상각비는 840만 달러로 전년 동기 890만 달러에 비해 소폭 감소했습니다.

2분기 순손실은 390만 달러로 상장과 관련된 일반관리비 감소로 인해 전년 동기 7,660만 달러 순손실에 비해 크게 개선되었습니다. 그 결과 GAAP 주당 손실은 0.03달러로 전년 동기 0.70달러 주당 손실에 비해 크게 개선되었습니다. 조정 주당 순이익은 분기에 0.07달러로 전년 동기 0.18달러에 비해 감소했습니다.

3분기 사업 전망으로 넘어가겠습니다. 2025년 3분기에는 고정환율 기준 9.4%에서 12.2% 범위의 매출 성장을 달성할 것으로 예상합니다. 이는 3억 8,000만 달러에서 3억 9,000만 달러 범위의 예상 매출을 의미합니다. 이 가이던스는 현재 환율을 기준으로 합니다. 인프라 업데이트를 완료하면서 연말에 제품 개선 효과가 나타나기 시작할 것으로 예상합니다.

3분기 조정 EBITDA는 200만 달러에서 700만 달러 범위로 예상하며, 이는 0.5%에서 1.8% 범위의 조정 EBITDA 마진을 의미합니다. 미래 성장을 견인하기 위한 마케팅 투자를 지속할 것으로 예상합니다. 올해 상반기는 웹툰 엔터테인먼트에게 흥미진진한 시기였으며, 우리가 이룬 진전에 만족하고 있습니다. 제품 개선과 더 다양한 콘텐츠로 미래에 대해 낙관적입니다. 그럼 이제 Q&A 세션을 시작하기 위해 사회자에게 돌아가겠습니다.

질의응답

진행자

여러분, 감사합니다. 이제 질의응답 세션을 시작합니다. (진행자 안내사항) 감사합니다. 첫 번째 질문은 골드만삭스의 에릭 쉐리던에게서 나왔습니다. 진행해 주세요.

에릭 쉐리던 - 골드만삭스 애널리스트

질문을 받아주셔서 감사하고, 실적 발표와 함께 디즈니 발표를 축하드립니다. 디즈니뿐만 아니라 분기 중 다크 호스 코믹스 발표로 돌아가서, 이런 매우 확고한 IP를 플랫폼에 가져오는 것에 대해 어떻게 생각하는지, 향후 몇 년간 사용자 성장에 어떤 영향을 줄 수 있는지, 수익화 수준에 어떤 영향을 줄 수 있는지, 그리고 이러한 계약들이 확대되면서 콘텐츠 제공업체와 플랫폼 간의 수익 구조를 더 잘 이해할 방법이 있는지에 대해 더 나은 이해를 얻고 싶습니다. 감사합니다.

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

에릭, 감사합니다. 데이비드 리가 답변드리겠습니다. 먼저 디즈니와의 협업에서 이 주요 이정표의 차별점을 강조하고 싶었습니다. 아시다시피 IDW 같은 훌륭한 프랜차이즈와 파트너십을 맺은 우리의 검증된 실적과 비교해서 말입니다. 우리는 훌륭한 성과를 거두었습니다. 예를 들어 IDW와 함께 소닉 더 헤지혹을 특히 북미 사용자들에게 가져와서 파트너와 상호 이익을 창출하는 방법을 알고 있습니다.

하지만 디즈니와의 이 관계, 이 협업은 디즈니가 보유한 IP의 규모 때문에 놀라운 것입니다. 그들은 훌륭한 회사이고 우리는 이 협업을 할 수 있어서 큰 영광으로 생각합니다. 이것이 마블, 20세기 스튜디오, 스타워즈와의 파트너십과 협업을 포함한다는 점을 확실히 강조하고 싶었습니다.

최근 이것이 어떻게 출시될지에 대한 내용이 공개된 버라이어티 기사가 있었습니다. 하지만 디즈니에서 발표한 내용을 보면 어메이징 스파이더맨, 어벤져스, 스타워즈, 에일리언, 디즈니 애즈 올드 애즈 타임입니다. 따라서 디즈니 IP의 힘이 우리에게는 매우 중요하다고 생각합니다.

하지만 우리도 글로벌 카테고리 리더십과 과거에 인구통계학적 보물이라고 부른 것을 가지고 있습니다. 특히 여기 미국에서 실제로 3분기 연속 거의 18%에서 19%의 영어 웹툰 앱 MAU 성장을 보여주고 있으며, 중요하게는 디즈니 같은 글로벌 스토리텔러들에게 매우 관련성이 높은 강력한 Z세대 사용자층을 가지고 있습니다.

우리는 강력한 수익 구조에서 중요한 변화를 공개하지 않았으며, 기회를 생각할 때 신규 사용자 성장을 가속화하고, 그들이 이전에 접근할 수 없었던 스토리를 발견하게 하며, 앱에서 Z세대 소비자들에게 세로 스크롤 콘텐츠라는 완전히 새로운 관련 형식을 도입함으로써 디즈니 측에 동등하거나 더 많은 가치를 전달하기를 희망한다고 생각합니다. 따라서 몇 년에 걸쳐 이어질 이 특별한 관계에 대해 정말 기대가 큽니다.

다음 질문이 3분기 가이던스에 얼마나 반영되는지일 것으로 예상되어 미리 말씀드리겠습니다. 중장기적으로 양측에 대한 전략적 가치에 대해 매우 낙관적이지만, 이 협업을 장기적으로 구축했기 때문에 단기적인 재무적 혜택은 포함하지 않고 있으며, 시간이 지나면서 중장기적으로 양측에 대한 그러한 혜택을 볼 것으로 예상합니다.

에릭 쉐리던 - 골드만삭스 애널리스트

훌륭합니다. 감사합니다.

진행자

다음 질문은 도이체방크의 벤자민 블랙에게서 나왔습니다. 진행해 주세요.

벤자민 블랙 - 도이체방크 애널리스트

안녕하세요, 제프 임란입니다. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 디즈니 파트너십에 대한 후속 질문으로, 마케팅 계약이나 파트너십의 다른 측면에 대해 말씀해 주실 수 있는 것이 있나요?

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

네, 이 파트너십이 우리에게 중요한 이정표라는 점에서, 방금 언급한 바와 같이 디즈니에게 차세대 사용자들, 즉 이미 영어 웹툰 플랫폼에서 30분에서 60분을 보내고 있는 Z세대에게 다가갈 수 있는 능력을 제공하는 것이 중요하고, 우리에게는 새로운 사용자를 더 빠르게 유치하는 것이 중요하다는 점도 주목해야 합니다. 우리는 이미 거의 19%의 웹툰 앱 MAU 성장을 보여주고 있습니다. 그리고 너무 흥분해서 실수했는데, 슈퍼맨이 아니라 스파이더맨과 디즈니의 파트너십에 매우 기대가 큽니다.

현재로서는 제가 공유할 수 있는 더 구체적인 사항은 없습니다. 하지만 전략적으로 양측에게 훌륭한 기회, 훌륭한 협업이라고 생각합니다.

벤자민 블랙 - 도이체방크 애널리스트

좋습니다. 감사합니다. 그리고 개편된 홈 탭으로 개인화 증대를 견인하는 새로운 온보딩 프로세스에 대해 언급하셨는데, 앞으로 사용자 트렌드를 어떻게 생각해야 하는지에 대해 간단한 후속 질문이 있습니다. 영어 웹툰 앱에 대해 말씀하셨는데, 다시 강력하게 성장하고 있습니다. 그것이 트렌드에 어떤 영향을 주는지 어떻게 봐야 할까요? 감사합니다.

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

네, 먼저 구체적인 도입사항들을 다루겠습니다. 전체적으로 상당히 중요하기 때문입니다. 언급하신 바와 같이 새로운 온보딩 프로세스가 있고 이것은 선호도 입력을 허용하므로 소비자가 더 관련성 높은 콘텐츠를 선택할 수 있도록 안내합니다.

새로운 홈 탭이 있습니다. 새로운 검색 탭이 있고, 매우 흥미로운 새로운 업그레이드는 사용자들이 트레일러 스타일 비디오를 사용해 새롭고 트렌딩하는 작품을 찾을 수 있는 "뉴 앤 핫"입니다. 우리가 말한 모든 것들이 현재까지 적극적으로 출시되었지만, 솔직히 더 많은 제품 업데이트가 있을 예정이므로 우리는 아직 끝나지 않았습니다.

앞으로 어떻게 전개될 것으로 예상하는지에 대한 질문에서, 우리가 지난 3분기 동안 거의 19%의 웹툰 영어 앱 MAU 성장을 견인하기 위해 명백히 투자하는 이유는 소비자가 콘텐츠를 발견하고 습관을 형성할 수 있는 방법들과 맞물려 있기 때문입니다. ARPU를 언급하겠습니다. ARPU는 모든 지역에서, 심지어 우리가 기타 지역이라고 부르는 초기 지역에서도 우리에게 주요 성과였습니다. 우리가 덜 성숙한 새로운 잠재 시장에 대한 ARPU 성장이고, 여기서는 기타 지역에서 2.2% 증가에 대해 말하고 있지만, 전체 회사로서는 강력히 상승했습니다.

우리에게 이것은 더 많은 웹툰 앱 사용자들, 특히 영어권 지역의 사용자들을 정착시키고 개선된 제품과 결합할 수 있는 잠재력을 보여줍니다. 3분기를 넘어서는 가이던스를 제공하지 않았으므로 제품 출시와 연결된 구체적인 재무 가이던스는 드리지 않겠습니다. 하지만 우리가 설명한 바와 같이 이 출시를 시작하기 전부터도 우리의 테스트는 계속 매우 유망했습니다.

에피소드 읽기부터 라이트, 헤비, 미디엄 사용자까지 모든 것을 살펴봅니다. 그리고 미국에서 우리가 하고 있는 일의 전망과 그것이 글로벌 관점에서 가장 큰 공략 가능한 시장이라는 사실이 우리가 그러한 기회들에도 투자할 것임을 의미한다는 점에 대해 매우 기대가 큽니다.

진행자

다음 질문은 에버코어 ISI의 마크 마하니에게서 나왔습니다. 진행해 주세요.

데이비드 - 에버코어 ISI 애널리스트

안녕하세요, 마크 대신 데이비드입니다. 3분기와 하반기 광고 전망에 대해 말씀해 주실 수 있나요? 특히 비디오 관련해서요. 광고 성장이 거시경제 대비 제품 레버에 얼마나 노출되어 있는지, 그리고 디즈니 파트너십에서 파트너십 조건, 상업적 조건에 대해 공유할 수 있는 것이 있는지요. 감사합니다.

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

먼저 광고에 대해 말씀드리겠습니다. 광고는 계속해서 강력한 성장 동력이며, 먼저 보고 분기인 2분기 실적에 대해 말씀드리겠습니다. 글로벌 관점에서 고정환율 기준으로, 콜에서 언급한 바와 같이 10.2% 두 자릿수 증가를 기록했습니다. 그 성장의 구성을 보면, 한국과 일본 모두에서 고정환율 기준으로 계속 강력한 성장을 보고 있다는 점이 인상적입니다.

비디오와 관련해서는, 소비자들이 데일리 패스에서 평균 0.15달러에서 0.70달러를 지불하는 유료 에피소드에 대해 비디오를 시청하여 콘텐츠에 접근할 기회를 갖는 것이 솔직히 유료 콘텐츠뿐만 아니라 더 높은 CPM 비디오 기반 광고를 생성하기 위한 더 많은 사용자 습관을 만드는 대안적인 방법입니다. 한국에서 개척되고 일본에서 보고 있는 것처럼 회사에게는 검증된 모델이라고 말하고 싶습니다.

북미에서는 정말 초기 단계라고 생각합니다. 북미에서는 솔직히 2026년 이후에 나타날 것으로 생각하는 재무적 수익을 실현하기 위한 기반을 여전히 구축하고 있습니다. 그래서 고위 경영진이 북미에 직접적인 집중을 두고 있는 이유입니다.

단순히 잠재적으로 증가하는 것이 아니기 때문입니다. 아직 습관이 형성되지 않았지만 언젠가는 디즈니나 IDW 같은 파트너들과의 훌륭한 협업에서 나온 새로운 에피소드에 접근할 수 있는 대안적인 비디오 광고 형식을 갖게 될 미국 소비자들을 위한 사용자 습관을 만드는 방법으로 보고 있습니다.

디즈니에 관해서는 안타깝게도 재무 조건을 공개하기에는 너무 이릅니다. 디즈니와 이러한 협업을 할 수 있어서 얼마나 기쁜지 다시 강조하고 싶고, 또한 우리 가이던스에서 향후 수익 구조의 중요한 변화는 공개하지 않았다는 점도 다시 강조하고 싶습니다. 이것이 양측에게 전략적 윈윈이자 재무적 윈윈이라고 생각합니다.

진행자

다음 질문은 모건스탠리의 매튜 코스츠에게서 나왔습니다. 진행해 주세요.

매튜 코스츠 - 모건스탠리 애널리스트

안녕하세요, 질문을 받아주셔서 감사합니다. 지난 몇 달 동안 기존 IP와 콘텐츠를 영어 서비스에 가져오는 데 있어서 최근 거둔 모든 성공을 생각할 때, 이것이 앱을 네이티브 사용자 제작 콘텐츠의 플랫폼으로 만드는 전략에 어떤 영향을 주는지, 그리고 소비자들에게 "나도 크리에이터가 되어서 웹툰을 통해 내 콘텐츠를 배포할 수 있다"고 생각하는 경험을 제공하는 것에 어떤 영향을 주는지 궁금합니다. 그 사이에 갈등이 있나요, 아니면 사람들이 웹툰에 진입하는 통로라고 생각하시나요? 감사합니다.

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

감사합니다. 제가 시작하겠지만, 전략을 이끄는 용수가, 하지만 가장 중요하게는 우리가 글로벌 웹툰이라고 부르는 사업에 대해 직접적인 견해를 제공했으면 합니다.

기업 관점에서 보면 실제로 상호 보완적이라고 생각합니다. 사람들이 사랑하지만 디즈니와 논의하고 있는 것처럼 웹툰 형식으로는 보지 못한 콘텐츠를 생각할 때, 이는 우리에게 새로운 사용자를 창출하는 훌륭한 방법이면서도 디즈니 같은 파트너들을 위한 새로운 세대의 팬과 팬덤을 만드는 방법이기도 합니다.

그리고 우리는 항상 강력한 크리에이터 생태계를 가져왔습니다. 우리가 오리지널이라고 부르는 새로운 콘텐츠를 만들 수 있는 능력을 가진 2,400만 크리에이터들 말입니다. 그리고 용수가 이야기할 수 있겠지만, 디즈니 같은 파트너의 IP로도 이 두 개념을 결합할 수 있는 능력이 있습니다.

이 거래에는 이 협업과 함께 약 100개 정도의 잠재적 기회들이 포함되며, 오리지널 콘텐츠를 만들 수 있는 능력도 포함됩니다. 우리의 훌륭한 크리에이터들을 활용해서 디즈니가 오랫동안 보유해온 훌륭한 프랜차이즈에서 새로운 스토리라인을 만드는 것입니다. 용수에게 넘겨서 그의 관점도 제공하도록 하겠습니다.

김용수 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고전략책임자

네, 데이비드가 이미 적절한 점을 다뤘고, 이런 종류의 협업입니다. 시장에 잘 알려진 IP가 있어서 웹툰 플랫폼에 많은 사용자를 가져다줍니다. 그리고 앱의 추천 기능과 홈 관리, 온보딩부터 사용자들은 우리 오리지널도 발견하고 경험할 것입니다. 자연스럽게 이런 종류의 파트너십이 우리 사용자 소비, 실제 소비뿐만 아니라 신규 사용자도 증가시킬 것이라고 생각합니다.

매튜 코스츠 - 모건스탠리 애널리스트

감사합니다.

진행자

다음 질문은 JP모건의 더그 안무스에게서 나왔습니다. 진행해 주세요.

데이비드 닐 - JP모건 애널리스트

네, 더그 대신 데이브 닐입니다. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 두 가지 질문이 있습니다. 먼저 3분기 가이던스에 대해서인데, 고정환율 매출 성장이 매우 강력한 가속화를 포함하고 있습니다. 그 성장의 동력들에 대해 말씀해 주시고, 향후 몇 분기에 걸쳐 그 강세의 지속가능성을 어떻게 생각하시는지, 그리고 후속 질문이 있습니다.

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

데이브, 감사합니다. 먼저 3분기 가이던스에는 방금 논의한 디즈니와의 협업으로부터의 단기적 영향은 포함되지 않았다는 점을 명확히 하고 싶습니다. 순차적이든 전년 동기 대비든 생각할 때, 가능한 한 구성요소들을 나누어 설명하고 싶습니다. 보통 세부 유형별로 가이던스를 제공하지 않는다는 것을 알고 있기 때문입니다.

크로스오버 IP는 2분기에 "재혼 황후"로 언급한 바와 같이 하나의 테마였지만, 가이던스에 포함된 전년 동기 대비 기준으로 3분기에 중요한 요소입니다.

이것이 중요한 이유는 1분기 발표 때부터 오랫동안 말해왔듯이, 제가 당신에게 말한 것을 기억하는데 우리 유료 콘텐츠 사업의 펀더멘털은 강하고 광고 사업은 계속 성장하고 있지만, 특정 분기의 타이밍이 1분기 기대치에 잠재적으로 부정적인 영향을 줄 수도 있고, 어떤 분기에는 우리에게 도움이 될 수도 있다고 했습니다. 이제 2분기에 그것을 보셨고, 3분기에도 어느 정도 그것을 보실 것이라고 생각합니다. 하지만 기본 철학 측면에서 우리 가이던스의 기반은 동일하게 유지됩니다.

전년 동기 대비뿐만 아니라 최근 순차적 비교에서도 질문이 될 수 있는 조정 EBITDA에 대해서도 간단히 언급하겠습니다. 분기 조정 EBITDA 가이던스 중간값 450만 달러를 생각할 때, 이는 여러분이 본 새로운 제품 출시와 결합된 영어 웹툰 앱 MAU 성장에 계속 투자하려는 우리의 의지를 반영합니다. 다른 요인들도 있지만, 제가 언급하고 싶었던 핵심 요인은 그것입니다.

이는 JK와 팀이 내린 적극적이고 전략적인 결정이며, 수동적인 예측보다는 장기 성장에 적합한 결정이라고 생각합니다. 3분기 가이던스에 약점에 대한 언급이나 우려는 정말 없습니다. 훌륭한 협업들이 확립되고, 훌륭한 제품이 자리잡았으며, 미국 같은 곳에서는 이미 제품 시장 적합성이 확립되었다고 생각하기 때문에 성장하겠다는 의도적인 선택입니다.

데이비드 닐 - JP모건 애널리스트

알겠습니다. 그럼 디즈니 협업에 대한 후속 질문을 드리겠습니다. 서한에서 그들이 플랫폼을 위해 완전히 새로운 버전의 만화 시리즈를 만든다고 말씀하신 것 같습니다. 이것이 여러분에게만 독점적인 것인지, 그리고 어떤 면에서는 그들이 여러분 플랫폼과 웹툰을 콘텐츠를 전달하는 새로운 방법으로 인정하는 방식처럼 들리는데요.

그렇게 생각하는 것이 맞나요? 그리고 전체 협업을 볼 때, 이 새로운 웹툰 시리즈에 대해 더 기대가 되시나요, 아니면 웹툰 형식으로 재구성되고 있는 기존 시리즈가 더 기대되나요? 감사합니다.

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

우선, 마지막 질문에 답하자면 둘 다에 대해 기대가 큽니다. 디즈니가 이미 확립한 거대한 팬덤을 가진 훌륭한 프랜차이즈 중 하나의 오리지널 변형이나 후속작, 또는 백스토리를 상상해 보세요. 그들이 이미 만들었을 수도 있는 스토리라인으로 시작하는 새로운 오리지널이라는 개념인데, 디즈니와 우리에게 매우 기대가 되는 부분입니다.

독점성에 관해서는, 디즈니 자체가 인용된 버라이어티의 최근 기사가 있었습니다. 그들의 인용문을 참조하시기 바랍니다. 그들이 우리를 인정하고 Z세대에 대한 증가하는 관련성과 함께 이 형식에서 웹툰을 카테고리 리더로 인정한다는 내용입니다.

따라서 그들 자신의 말로, 그들이 생각할 수 있는 인정을 어떻게 해석해야 하는지에 대한 답이라고 생각합니다. 그들에게 인정받아서 매우 영광스럽습니다. 그리고 앞으로 나아가는 것에 대해 매우 기대가 큽니다.

우리가 말했고 그들도 말한 바와 같이 이것은 몇 년간의 지속성을 가집니다. 그 이상으로는 현재로서는 더 공개할 수 없습니다. 시간이 지나면서 디즈니의 기존 프랜차이즈인 훌륭한 스토리들 중 일부를 우리 플랫폼에서 곧 보시게 될 것임을 알려드리고 싶습니다.

우리가 언급한 이러한 훌륭한 오리지널들은 서두르고 싶지 않습니다. 원작 스토리를 존중하고 싶고, 더 많은 시간이 걸릴 것이며, 이것이 계약이 몇 년간 지속되는 이유입니다. 디즈니와의 협업에 대해 말할 수 있는 것은 그것입니다.

데이비드 닐 - JP모건 애널리스트

좋습니다. 앱에서 디즈니를 읽기를 기대합니다.

진행자

다음 질문은 레이먼드제임스의 앤드류 마록에게서 나왔습니다. 진행해 주세요.

앤드류 마록 - 레이먼드제임스 애널리스트

안녕하세요, 질문을 받아주셔서 감사합니다. 주주 서한에서 기타 지역 광고 사업이 왓패드 영향으로 다소 하락했다고 말씀하신 것을 봤는데, 왓패드 영향을 제외한 기타 지역 광고 사업에 대해 말씀해 주실 수 있나요? 현재 시장에서 광고주들의 인지도와 관심을 어떻게 평가하시나요? 감사합니다.

데이비드 리 - 웹툰 엔터테인먼트 주식회사 최고재무책임자, 최고운영책임자, 이사

앤드류, 감사합니다. 훌륭한 질문입니다. 명확히 하고 싶습니다. 우리는 MAU 측면에서 여러분 모두에게 많은 것을 공개하고 있어서 매우 기쁩니다. 우리 매출과 연결된 핵심 지표는 우리가 이 웹툰 앱 MAU에 대해 계속 이야기하는 이유입니다. 글로벌적으로 증가한 것을 보셨고, 영어가 사용되는 더 크고 유망한 지역에서 특히 거의 19% 증가한 것도 보셨습니다.

하지만 우리는 총 MAU도 공개했고, 왓패드가 회사 전체 MAU 감소의 가장 큰 요인이라는 점을 명확히 하고 싶습니다. 기타 지역을 자세히 살펴보면, 왓패드는 중요한 매출 창출원은 아니지만 중요한 IP 소스로 계속 남아 있습니다. 예를 들어 튜비에서 "사이드라인드: 더 쿼터백 앤 미"와 같이 크로스오버 IP가 대형 시리즈 출시가 되는 많은 사례를 봤습니다. 따라서 우리는 그 사업에 전념하고 있지만, 그 사업의 역할은 솔직히 광고나 유료 콘텐츠에서 대량의 단기 매출을 기여하는 것이 아닙니다.

광고에 관해서, 그것을 자세히 살펴보겠습니다. 두 국가가 우리를 금지했다고 말했는데, 그 중 하나의 영향은 현재 3분기에 이미 해소될 것이며, 이는 왓패드에 특정적입니다. 따라서 검색엔진 인덱싱도 시간적인 문제이며, 시간이 지나면서 극복하고 해소할 것이라고 생각합니다.

우리는 여전히 기타 지역 광고에 대해 매우 낙관적이지만, 우리에게는 새로운 광고 시장이라는 점을 인정하므로 기반을 구축하는 데 시간을 들이고 있습니다.

예를 들어 미국에서 웹툰과 왓패드 사업을 성장시키면서 사업을 확장할 때, 제작하는 데 좀 더 시간이 걸릴 최고의 광고 제품과 우리가 구축하는 데 시간을 들이고 있는 직접 광고 영업팀과 함께 할 수 있도록 말입니다. 중장기적으로는 여전히 기타 지역 광고가 매우 중요한 전략적이고 재무적인 동력이 될 것이라고 생각하지만, 가이던스에서 그것에 의존하기에는 아직 이른 시기입니다.

앤드류 마록 - 레이먼드제임스 애널리스트

매우 명확합니다. 감사합니다.

진행자

오늘 더 이상 질문이 없는 것 같습니다. 오늘 컨퍼런스 콜의 Q&A 세션을 마치겠습니다. 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 이제 연결을 끊으셔도 됩니다. 모든 분들, 즐거운 하루 보내세요.

본 콘텐츠는 2025년 8월 12일에 발표된 "WEBTOON Entertainment Shareholder Letter"와 "Q2 2025 Webtoon Entertainment Inc Earnings Call"을 번역한 것입니다.

저는 전문 번역가가 아니기 때문에 오역이 있을 수 있습니다. 또한 본 글은 원저작자의 요청에 따라 불시에 삭제될 수 있습니다. 감사합니다.