[은호레터]스트래티지, 비트코인 횡보장이 더 위험한 이유

💡스트래티지, 비트코인 횡보장이 더 위험한 이유

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최근 스트래티지(Strategy, MSTR)는 비트코인 가격 변동과 함께 주가 변동성이 다시 확대되며, 투자자들의 관심이 기업 실적보다 자본정책과 유동성 관리로 이동하고 있습니다. 공정가치(시가) 평가 회계가 적용되면서 분기 손익 수치가 비트코인 가격 변화에 더 직접적으로 반영되고, 전환사채·ATM·우선주 등 자금조달 수단의 선택이 주주가치에 미치는 영향도 더 민감하게 점검되는 흐름입니다. 이 과정에서 mNAV(비트코인 보유가치 대비 기업가치 배수)의 변화와 지수 편입 관련 변수까지 겹치며, 단기 수급과 심리가 주가에 미치는 영향이 커진 국면입니다.