SaaS 기업의 R&D 투자 효율성 측정 방법

안녕하세요 주간SaaS 입니다. 지난 9월 12일 뉴스레터 SaaS 기술 기업에게 규모의 경제 의미 에서 규모의 경제에 기반한 기술을 통해 이점을 얻기 위해서는 품질 향상과 비용절감을 위한 기술 개발 투자가 중요하다는 점을 언급했습니다.

그럼 일반적으로 SaaS 기업들이 기술 개발과 투자에 얼만큼 투자 하며 그 효율성은 어떻게 측정 하는지 궁금해졌습니다.

오늘 소개하는 How to Calculate Your SaaS R&D Investment Efficiency 이에 대한 이해를 도움을 주는 글입니다. 연구 개발비 항목을 회계 처리 시 비용과 무형 자산 처리 기준과 같은 복잡한 회계 지식이 없어도 인사이트를 얻을 수 있는 지표를 소개 합니다.

그럼 즐거운 하루 되십쇼!

우리는 SaaS 비즈니스에서 지속적으로 자본에 대한 절충하는 결정을 합니다. 즉 은행에 현금이 많이 쌓여 있더라도 비즈니스에 대한 투자 우선순위를 정해야 합니다.

제품 로드맵에 대한 투자는 끊임없이 논의됩니다. 기술 부채를 해결하고, 기발한 기능 요청에 대응하고, 추가 매출 성장을 위해 수익화할 수 있는 기능과 모듈에 투자할까요?

저는 코딩의 효율성이 아니라 R&D에 대한 투자를 통해 새로운 수익을 창출하는 데 얼마나 효율적인지에 대해 이야기 하려고 합니다.

R&D 투자 회수율을 지적해 주신 한 독자에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 덕분에 R&D 투자 효율성에 관한 OpEx Engine의 멋진 포스팅을 접하게 되었습니다. R&D 투자 효율성 주제에 대해 SaaS CFO인 Thomas Huntington과 Lauren Kelley의 인터뷰가 담겨있는 포스팅 입니다.

이번 제 포스팅에서는 두 가지 R&D 효율성 지표를 다루겠습니다. 먼저 R&D 투자 회수 효율성, 벤치마크, 그리고 계산 방법에 대해 알아보겠습니다. 또한 보스턴 컨설팅 그룹의 R&D 지수에 대해서도 다룰 예정입니다.

R&D 투자 회수율이란(Payback Ratio)?

R&D 투자 회수율은 R&D 비용 대비 매출 성장률을 측정합니다. 몇 가지 연구와 자료 조사 끝에 이 비율을 설명하는 여러 가지 방법이 있다는걸 알게되었지만, 우선 여기서는 투자 회수율(Payback Ratio)로 설명하겠습니다.

이 지표는 1달러의 R&D 비용에 대한 매출 성장을 측정합니다.

이 지표는 SaaS 매직넘버와 다소 유사합니다. 매직넘버를 사용하면 매출 성장률과 총 판매 및 마케팅 비용을 비교합니다. 이 메트릭은 판매 및 마케팅 비용 1달러당 매출 성장을 측정합니다.

R&D 투자 회수율 예시

투자 회수 비율을 계산하려면 SaaS 손익 계산서에서 세 가지 입력값이 필요합니다. 첫째, 두 연간 기간의 연간 매출이 필요합니다. 둘째, 연간 R&D 비용이 필요합니다.

다음은 공식의 예입니다.

HubSpot을 예로 들어 투자 회수율을 살펴 보겠습니다.

R&D 투자 회수율 벤치마크

좋은 투자 회수율이란 무엇일까요? OpEx Engine 게시물에 따르면 다음과 같이 설명합니다. 이것이 데이터로 뒷받침되는 것인지 아니면 그냥 일화인지는 모르겠습니다. 하지만 한 고객사의 투자 회수율을 계산해 본 결과 2~3% 범위에서 꾸준히 떨어졌습니다.

OpEx Engine 포스팅에 언급된 일반적인 벤치마크 값:

Apple은 14~15달러로 R&D 생산성이 가장 높은 회사 중 하나였습니다.
Salesforce는 10달러로 SaaS 기업치고는 상당히 높은 수준이었습니다.
2,000만~5,000만 달러 범위의 대부분의 민간 SaaS 기업은 일반적으로 2~4달러 범위 이며, 이는 괜찮은 수준입니다.

이 벤치마크 결과를 두고 볼때, HubSpot은 괜찮은 성과를 거두었습니다. 그러나 규모가 커질수록 2달러 이상의 비율을 유지하기가 더 어려워 보입니다.

보스턴 컨설팅 그룹의 R&D 지수

투자 회수율을 조사하다가 또 다른 흥미로운 R&D 지표를 우연히 발견했습니다. 보스턴 컨설팅 그룹(BCG)은 2019년에 연구개발 지수(Rearch and Development Index, RDI)에 관한 기사를 발표했습니다.

그들은 R&D 투자가 매출 성장에 미치는 영향을 연구하기 위해 이 지표를 만들었습니다. 그들에 따르면 R&D 지수에는 두 가지 입력이 필요합니다. 첫째, 매출 대비 R&D가 필요합니다. 둘째, 유기적 매출 성장률이 필요합니다.

그들은 또한 상장 소프트웨어 기업을 분석한 결과를 바탕으로 몇 가지 벤치마크를 개발했습니다. 비 유기적 성장을 어떻게 제외했는지는 잘 모르겠지만 일단 적용해보겠습니다. HubSpot을 예로 들어보겠습니다.

HubSpot의 RDI(연구 개발 지수)

아래에서 HubSpot의 R&D 지수를 계산해 보았습니다. 결과는 놀랍게도 앞에서 제가 먼저 설명한 R&D 투자 회수율과 비슷합니다.

R&D 지수 공식은 아래와 같습니다.

이 공식에 따라 R&D 투자 회수율과 동일한 성과를 측정할 수 있습니다.

R&D 투자 효율성 고려 사항

SaaS 손익 데이터를 통해 위 두 가지 메트릭을 쉽게 계산할 수 있습니다. 물론 상장 기업 데이터로는 연간 총액 기준으로 얼마나 많은 R&D가 자본화되고 있는지 알 수 없습니다. 그리고 다른 자본화 정책이 적용될 수도 있습니다. (*🐶연구 개발비 항목을 회계 처리 시 연구비는 비용, 개발비는 무형 자산으로 처리 합니다. 이에 대한 추가적인 국내 회계 기준에 관한 참고 자료 입니다)

또한 주식 기반 보상이 상장 기업 재무에서 R&D 비용으로 집행되는 영향도 있을 수 있습니다.

또한 매출 성장을 이끄는 요인에는 여러 가지가 있습니다. 물론 R&D는 중요한 요소입니다. 하지만 시장 출시 전략을 아직 정하지 못했다면 어떻게 해야 할까요? 아니면 훌륭한 제품이 있는데 어떻게 판매해야 할지 모른다면 어떻게 해야 할까요? R&D 투자는 퍼즐의 한 조각일 뿐입니다.