[번역] 커버(홀로라이브): 2025년 3월기 3분기 재무실적 브리핑

실적 하이라이트 2025년 3월기 Q3 요약 ①

타니고 모토아키(이하 타니고): 여러분, 오늘 저희 실적 설명회에 참석해 주셔서 감사합니다. 커버(COVER) 주식회사 대표이사 타니고입니다. 오늘은 제가 먼저 실적 하이라이트를 설명드리고, 이어서 CFO 카네코(金子)가 상세 실적을 보고드리겠습니다. 마지막으로 제가 중장기 사업 개발 현황을 말씀드리도록 하겠습니다.

2025년 3월기 3분기 개별 실적을 말씀드리면, 매출액 117억 5,800만 엔, 매출총이익 58억 6,200만 엔, 한계이익 50억 4,400만 엔, 영업이익 21억 7,100만 엔, 당기순이익 16억 5,600만 엔을 달성했습니다. 이러한 견고한 실적을 바탕으로 2025년 3월기 연간 실적 전망을 상향 조정하여 금일 발표하게 되었습니다. 3분기 서비스별 매출 현황은 슬라이드에 정리된 바와 같습니다.

방송/콘텐츠 부문은 전년 동기 대비 22.9% 증가한 25억 400만 엔을 기록했습니다. 이는 연말 대형 기획을 통한 노출 확대로 인해 주요 버튜버들의 방송 콘텐츠 시청자 트래픽이 증가했으며, 2023년 이후 데뷔한 국내외 신규 버튜버들의 수익 기여가 시작된 결과입니다.

라이브/이벤트 부문은 전년 동기 대비 143.8% 증가한 23억 2,800만 엔을 기록했습니다. 다수의 중대형 라이브 콘서트 실적과 기존 라이브 콘서트의 블루레이 판매가 호조를 보였습니다.

머천다이징 부문은 전년 동기 대비 101.7% 증가한 54억 4,800만 엔을 달성했습니다. '홀로라이브 오피셜 카드 게임(hololive OFFICIAL CARD GAME)'의 매출이 지속적인 플레이어 확대 정책과 신상품 출시에 힘입어 성장세를 보이고 있으며, 오프라인 매장과 온라인 쇼핑몰 간의 시너지 효과도 매출 증가에 기여했습니다.

라이선스/타이업 부문은 전년 동기 대비 17.7% 증가한 14억 7,600만 엔을 기록했습니다. 국내 대형 클라이언트 및 해외 프로젝트 파이프라인이 지속적으로 확대되고 있습니다. 또한, 3분기에는 북미 지사의 수익이 계획을 상회함에 따라 조직을 확충하고 있으며, 온라인 쇼핑몰 상품의 배송 지역 확대와 공급망 관리 체계 개선 등의 사업 발전도 추진하고 있습니다.

실적 하이라이트 2025년 3월기 Q3 요약 ②

이 슬라이드는 서비스 분야별 실적을 보여주고 있습니다. 2025년 3분기 누적 실적과 수정된 연간 실적 전망 대비 진척률을 보면, 매출액은 288억 6,300만 엔으로 연간 목표의 68.7%, 영업이익은 55억 4,400만 엔으로 74.9%, 당기순이익은 37억 7,700만 엔으로 74.1%를 달성했습니다. 당사 실적이 4분기에 증가하는 계절성을 감안하더라도, 순조로운 진행이라고 평가하고 있습니다.

매출액 추이

카네코 요스케(이하 카네코): CFO 카네코입니다. 이어서 시계열 실적 추이를 설명드리겠습니다. 먼저 매출액 추이를 보면, 머천다이징 분야의 사업 확대와 라이브 콘서트의 성과 등에 힘입어 3분기 매출액이 전년 동기 대비 69.2% 성장했습니다. 특히 머천다이징의 경우, 2분기부터 출시한 트레이딩 카드 게임이 지속적으로 매출 성장을 이끌고 있으며, 수주생산 상품의 선수금 잔액도 88억 4,400만 엔으로 사상 최고치를 기록했습니다.

비용 추이(매출원가)

매출원가 추이를 살펴보면, 2분기에는 라이브 콘서트의 횟수와 규모 확대로 인한 이벤트 비용 증가, 그리고 머천다이징 매출 확대에 따른 제조원가 상승과 같은 변동비 증가로 매출원가가 전년 동기 대비 상승했습니다.

매출총이익 및 매출총이익률 추이

매출총이익과 매출총이익률 추이입니다. 3분기에는 라이브 콘서트 횟수 증가로 수익률이 전 분기 대비 조정되었으나, 트레이딩 카드 게임 등 머천다이징 분야의 매출 확대에 힘입어 총이익은 전년 동기 대비 76.5% 증가했습니다.

비용 추이(판관비 및 판관비율)

판관비 추이를 보면, 3분기에는 본사 관리부문과 북미 거점의 조직 강화에 따른 외주비 증가 등으로 판관비가 점진적으로 상승하고 있습니다.

다각적 사업 전개를 통한 수익성 향상과 재투자 확대

올해부터 시작한 트레이딩 카드 게임 등 다각적인 사업 확대로 인해, 버튜버의 직접 활동 비중이 상대적으로 낮은 수익원이 확대되면서 서비스 구성의 변화가 지속되고 있습니다. 이를 통해 얻은 수익은 버튜버들에게 더 많은 활동 기회를 제공하고, 브랜드 영향력 확대를 위한 사업 개발 영역에 재투자하여 수익의 선순환을 도모하고 있습니다.

사업 개발 측면에서는 지속적인 성장의 토대가 되는 해외 사업 개발, 콘텐츠 제작, 물류 강화, 관리부문 강화, 그리고 트레이딩 카드 게임과 비디오 게임 등 신규 영역 개발에 꾸준히 투자하고 있습니다.

또한, 매출 구성에서 버튜버의 직접 활동이 상대적으로 낮은 수익이 큰 비중을 차지하게 되면서, 버튜버 1인당 매출액을 기준으로 회사의 장기적 성장을 예측하는 것이 적절하지 않게 되었습니다. 따라서 지금까지 실적 자료에 지속적으로 게재해 왔던 버튜버 1인당 매출액은 이번 3분기 실적 자료부터 게재를 보류하기로 했습니다. 다만, 해당 지표는 3분기에도 전 분기 대비 호조를 보이고 있으며, 부록에 분기별 매출액과 소속 버튜버 수의 추이를 게재하여 필요시 직접 계산이 가능하도록 했습니다.

한계이익 및 한계이익률 추이

한계이익과 한계이익률 추이를 보면, 라이브 이벤트 분야의 수익률 상승으로 한계이익률은 전 분기 대비 조정되었으나, 분기 한계이익은 사상 최고인 전년 동기 대비 63.6% 증가를 기록했습니다.

영업이익 및 영업이익률 추이

영업이익과 영업이익률 추이를 살펴보면, 영업이익은 이벤트 비용 증가와 사업 개발 지출 확대로 전 분기 대비 조정되었으나, 전년 동기 대비로는 83.0% 증가했습니다.

서비스 믹스 및 프로덕트 믹스 개관

슬라이드의 그래프는 서비스 믹스와 프로덕트 믹스의 매출 비율 추이를 시계열로 보여주고 있습니다. 3분기 누적 기간에는 전체 매출액 중 커머스 영역의 비중이 약 64%까지 상승했습니다. 트레이딩 카드 게임의 사업 규모가 지속적으로 확대됨에 따라, 제품 판매 경로별 매출 구성도 기존에 대부분을 차지하던 기념일 주문 판매 굿즈의 비율이 상대적으로 조정되며 다각화되고 있습니다.

2025년 3월기 말을 향한 서비스 분야별 사업 전개

4분기를 앞둔 서비스 분야별 사업 전개에 대해 설명드리겠습니다. 4분기에는 매년 연말 개최되는 "홀로라이브 슈퍼 엑스포/홀로라이브 페스(hololive Super EXPO/hololive Fes.)"를 중심으로 각 분야의 성장이 예상됩니다. 이러한 대형 이벤트로 인해 당사의 실적은 매년 4분기가 두드러지는 계절성을 보이고 있으며, 올해도 같은 양상이 예상됩니다.

서비스 분야별로 살펴보면, 방송/콘텐츠 부문에서는 기존 버튜버들의 방송 기획, 게임, 음악 등 각 분야 활동을 통한 신규 팬층 확대와 2023년 이후 데뷔한 국내외 신규 버튜버들의 성과가 나타나고 있습니다.

라이브/이벤트 부문에서는 2025년 2월 1일 호시마치 스이세이(星街すいせい)의 일본무도관 라이브, 2월 13일 시라카미 후부키(白上フブキ)의 피아아레나MM 라이브, 2월 27일 모리 칼리오페(森カリオペ)의 로스앤젤레스 솔로 라이브를 예정하고 있습니다. 또한 3월 8일, 9일에는 "홀로라이브 슈퍼 엑스포/홀로라이브 페스" 개최가 예정되어 있습니다. 티켓 판매는 이미 시작되었으며, 올해 국내외 이벤트의 호조에 힘입어 작년을 상회하는 높은 수요를 보이고 있습니다.

머천다이징 부문에서는 트레이딩 카드 게임 관련하여 2월에 스타터덱 3종, 3월에 부스터팩 3탄 출시를 예정하고 있으며, 4분기 중 기존 상품의 재판매도 계획하고 있습니다. 또한 연중 이벤트 연계 프로모션을 통한 구매 기회 확대도 진행 중이며, 트레이딩 카드 게임의 컬렉터 수요와 함께 실제 플레이어의 수요도 꾸준히 증가하고 있습니다.

라이선스/타이업 부문에서는 영업 조직 개편을 통한 수익성 강화를 지속하고 있습니다. 더불어 4분기 특수 요인으로 "홀로라이브 슈퍼 엑스포/홀로라이브 페스" 관련 기업 스폰서 수익이 예상됩니다. 이처럼 4분기도 각 부문에서 견고한 성과가 전망됩니다.

라이브 콘서트의 체험 가치 향상

타니고: 중장기 사업 개발의 진행 상황에 대해 설명드리겠습니다. 먼저, 라이브 콘서트의 체험 가치 향상에 대해 말씀드리겠습니다. 3분기에는 슬라이드에 소개된 인기 버튜버들의 솔로 라이브 콘서트와 월드 콘서트 투어를 진행했습니다. 팬층 확대와 지속적인 기술 개발에 힘입어, 국내 최대급 공연장에서 수준 높은 라이브를 선보일 수 있게 되었습니다. 3D 모델링, AR 기술, 조명 기술의 개선을 통해, 버튜버가 실제로 눈앞에서 공연하는 듯한 현장감 있는 체험을 제공하고 있습니다.

트레이딩 카드 게임 사업, 플레이어 수 증가와 함께 순조로운 확대

트레이딩 카드 게임 사업은 플레이어 수 증가를 동반한 지속적인 성장을 위해, 신상품 출시와 대회 등의 이벤트를 꾸준히 개최하고 있습니다. 1월 마쿠하리(幕張)에서 열린 대회에서는 2,000명이 넘는 참가 신청을 기록했으며, 이와 함께 라이트 팬을 위한 캐주얼 대회도 진행했습니다. 앞으로도 '홀로라이브' 팬과 트레이딩 카드 게임 유저의 커뮤니티를 확대하는 프로모션을 이어갈 예정입니다.

4분기 신상품으로는 2월 28일에 스타터덱 3종, 3월 21일에 부스터팩 3탄 출시를 예정하고 있습니다. 앞으로도 카드 종류를 다양화하면서 플레이어층의 확대를 추진해 나가고자 합니다.

MD 매장 판매 기획을 통한 신규 팬 접점 확대

머천다이징 분야에서는 매장 판매 기획을 통해 신규 팬과의 접점을 넓히고자 합니다. 해외 관광객이 많이 찾는 도쿄역에서 국내외 팬들을 위한 공식 팝업스토어를 운영하는 한편, '홀로라이브'의 세계관과 콘텐츠를 체험할 수 있는 매장을 각지에서 선보이고 있습니다. 이를 통해 브랜드와 팬 간의 유대를 더욱 강화하고자 합니다.

게임 사업의 성장 동력 확보

게임 영역에서는 여러 플랫폼에서 즐길 수 있는 중형 타이틀 출시를 다수 예정하고 있습니다. 폭넓게 즐길 수 있는 게임 타이틀을 확대함으로써, 게이머, 퍼블리셔, 개발자 등 다양한 계층에서 당사 브랜드 인지도를 높여나갈 계획입니다. 또한 '홀로어스(Holoearth)'도 시뮬레이션 룸 영역 확장 등 개발이 순조롭게 진행되고 있습니다.

신규 데뷔 버튜버의 성장

2023년 이후 데뷔한 국내외 버튜버들도 각자의 기회를 살려 크게 성장하고 있습니다. 유튜브(YouTube) 채널 구독자 수가 100만 명을 넘는 버튜버도 국내외에서 다수 배출되었습니다. 이는 각자의 개성을 살려 독자적인 영역에서 팬층을 확대한 결과입니다. 앞으로도 프로덕션의 브랜드력과 축적된 제작 역량을 활용하여, 지속적으로 스타 버튜버를 발굴해 나가고자 합니다.

소속 버튜버의 성장 지원 방안

소속 버튜버들의 활동이 장기화되고 대규모화, 다양화됨에 따라 기존 버튜버들에 대한 지원 체계도 강화하고자 합니다. 버튜버 매니지먼트 부문은 최근 개선을 진행 중이며, 국내외에서 영향력 있는 글로벌 인플루언서 매니지먼트 조직을 총괄했던 인물을 새로운 책임자로 영입했습니다.

또한 경영진과 버튜버 간의 소통 빈도를 높이고, 사업 전개에 버튜버들의 의견을 더 적극적으로 반영할 수 있도록 커뮤니케이션 체계를 개선할 예정입니다. 지원 분야에서도 기존의 음악 분야뿐만 아니라, 게임과 방송 기획 등 각 버튜버의 개성에 맞는 다양한 성장을 지원할 수 있는 체제를 구축하고자 합니다.

최근에는 게임 실력이 뛰어난 소속 버튜버의 기획으로 e스포츠 대회 운영을 지원하여, 해당 버튜버가 '일본 e스포츠 어워드'에서 수상하는 성과도 거두었습니다. 앞으로도 각 버튜버의 강점을 살린 성공 사례를 다양한 분야에서 만들어 나가고자 합니다.

Q&A 섹션

질의응답: 연간 실적 전망 상향 조정 배경

질문자: 2025년 3월기 연간 실적 전망 상향 조정에 대해 질문드리겠습니다. 연간 기준으로 볼 때 4분기는 매출 20% 증가, 이익 10% 감소로 예상됩니다. 인건비 증가를 고려하더라도, 카드 게임의 성과와 "홀로라이브 슈퍼 엑스포/홀로라이브 페스(hololive Super EXPO/hololive Fes.)"의 규모 확대 등을 감안하면 다소 보수적인 계획으로 보입니다. 조직 강화에 따른 외주비 증가를 크게 반영한 것인지, 혹은 다른 비용 요인이 있는지, 계획 수정의 배경을 설명해 주시기 바랍니다.

카네코: 작년과 마찬가지로 4분기는 이벤트를 중심으로 각 부문의 성장이 상향될 가능성이 높아, 이에 대한 확률적 판단은 보수적으로 할 수밖에 없다고 생각합니다. 또한 당초 계획 대비 정책 변경은 없었으나, 서비스 구성에서는 방송이나 라이브 콘서트 등 변동비가 매우 높은 분야가 결과적으로 상향된 반면, 라이선스/타이업은 계획대로 진행되고 있습니다.

우리 사업은 판매 부문별로 매출총이익률의 차이가 크기 때문에, 이러한 판매 구성에 따라 매출총이익률이나 최종 영업이익의 구성이 크게 달라질 수 있습니다. 투자 측면에서는 판관비에 영향을 미치고 있으나, 4분기에 특별히 대규모 신규 투자를 계획하고 있지는 않습니다.

슬라이드에 제시된 중기 사업 개발과 관련하여, 3분기의 투자를 4분기에도 지속적으로 이어갈 예정입니다. 다만 이는 선행 투자로서 올해 바로 회수되기보다는 다음 기 이후에 효과가 나타날 것들도 있어, 비용이 선행되는 요소가 있습니다. 따라서 이익 수준은 현재로서는 현상 유지로 전망하고 있으나, 4분기에 따라 성장 여력은 충분히 있다고 보시면 되겠습니다.

질의응답: 향후 조직 개편과 투자 방향

질문자: 연초 타니고 사장의 신년 인사를 보면, 몇 년 전부터 조직이 확대되면서 업무 비효율이 발생했다는 내용이 있었습니다. 앞으로의 조직 개편과 관련 투자에 대해, 현재 어떤 과제들이 있으며 어떤 일정으로 개선해 나갈 계획인지 설명해 주시기 바랍니다. 또한 자료 10페이지와 21페이지에 제시된 방안들로 충분한지, 추가 계획이 있는지도 궁금합니다.

타니고: 투자와 조직 개편은 별개로 접근해야 하며, 조직 개편이 투자 방향을 바꾸는 것은 아니라고 생각합니다. 조직 구조와 관련해서는, 말씀하신 대로 임직원 증가로 인해 부서 간 소통에 어려움이 발생하고 있습니다. 당사는 방송뿐만 아니라 음악, 게임 등 다양한 사업을 운영하고 있으며, 특히 방송 부문이 매우 큰 조직으로 성장했습니다. 조직 간 소통 개선과 자원 배분의 최적화 등 선택과 집중을 고려하여 4월을 목표로 조직 개편을 검토 중입니다.

카네코: 투자 관점에서 보면, 현재의 강한 성장세를 유지하면서도 2-3년 후의 성장을 위한 투자를 병행하는 것이 중요합니다. 예를 들어, 해외 사업의 경우 북미를 비롯한 해외 거점의 확충이 계획을 상회하고 있지만, 추가 확대를 위한 투자를 계속할 예정입니다.

또한 콘텐츠 분야의 큰 성장에서 볼 수 있듯이, 버튜버에 대한 고객층이 기존보다 확대되고 있습니다. 특히 이전에는 볼 수 없었던 일반 대중층까지 유입되고 있어, 기존 팬층과 신규 고객층 모두를 만족시킬 수 있는 제작 역량 강화에도 투자하고 있습니다.

물류 부문에서도 이전 실적 설명회에서 언급했듯이, 향후 규모 확대에 대응하고 현재 업무의 효율화를 위한 물류 시스템을 개발 중입니다. 이러한 전사적 사업 연계의 효율성을 높이기 위해 관리 부문 강화도 함께 진행하고 있습니다.

질의응답: 3분기 트레이딩 카드 게임 현황

질문자: 3분기 카드 게임의 매출 내역과 생산 현황에 대해 질문드립니다. 머천다이징 매출에서 오프라인과 온라인 판매 비율은 어떻게 되나요? 또한 1탄과 비교해서 2탄의 판매 규모는 어떤가요? 선수금 수치를 보면 이번에는 온라인 매출 추세가 다소 변화가 있어 보이는데, 배송 지연 등의 문제는 없었는지도 말씀해 주시기 바랍니다.

카네코: 카드 게임 매출은 2분기와 비슷한 규모를 유지하고 있습니다. 판매 경로별로는 오프라인 유통이 70%, 자사 온라인몰 유통이 30% 정도를 차지하고 있습니다. 최근 대회에서 참가 신청이 2,000명을 넘는 등 플레이어 수가 꾸준히 증가하고 있어, 확실한 성장세를 확인할 수 있습니다. 따라서 유통업체와 함께 수요 예측과 생산 공급을 잘 조율한다면, 더욱 확대될 수 있을 것으로 보고 있습니다.

선수금과 관련해서는, 작년 3분기에는 3억 엔 정도의 배송 지연으로 4분기로 이월된 사례가 있었으나, 올해는 그러한 문제가 발생하지 않았습니다. 다만 주문 생산 상품은 기념 프로젝트별로 배송일이 정해져 있어, 4분기에 배송이 집중되는 계절적 특성이 하나의 요인으로 작용하고 있다고 생각합니다.

질의응답: 향후 비용 전망

질문자: 연간 실적 수정 전망을 보면 매출액은 약 55억 엔 증가했으나 영업이익은 1억 엔 증가에 그쳤습니다. 한계이익 40% 정도로 역산하면 경비가 20억 엔 정도 증가하는 것으로 추정되는데, 이러한 계산이 맞는지요? 또한 그 내역도 설명해 주시기 바랍니다. 본사 관련 비용이나 북미 관련 비용으로 생각되는데, 다음 기 이후에도 20억 엔 규모의 고정비 증가가 예상되는 것인지요?

카네코: 사업 개발 측면에서 해외 개발과 제작비, 제작 역량 확충 등이 진행되고 있지만, 이 모든 것이 고정비적 성격이라고 보기는 어렵습니다. 제작비의 변동비적 요소도 상당한 비중을 차지하고 있어, 다음 기 이후에도 비용이 계속 급증할 것이라는 의미는 아닙니다. 또한 트레이딩 카드 게임 등 수익성이 매우 높은 수익원이 2분기 이후 성장하기 시작했습니다. 이러한 수익 축적 상황을 보면서 해외 개발 확대와 제작 역량 확충을 병행하고 있습니다.

질의응답: 국내외 매출 성장 현황

질문자: 3분기 누적 매출액이 약 50% 성장했는데, 이의 국내와 해외 비율에 대해 말씀해 주시기 바랍니다. 또한 해외 비율이 현재 어느 정도 수준인지도 궁금합니다.

카네코: 해외 매출도 상당히 증가했지만, 올해는 트레이딩 카드 게임이 국내 중심으로 유통되고 있고 국내 라이브 콘서트 매출이 예상을 초과하여 성장하고 있어, 비율 면에서는 국내가 단기적으로 더 큰 성장을 보이고 있습니다. 작년에는 해외 매출 비율이 약 25% 정도였는데, 현재도 비슷한 수준을 유지하고 있습니다.

질의응답: 내년도 성장 전망

질문자: 기존에 매출 성장을 20~30% 정도로 전망하셨는데, 내년도도 비슷한 수준으로 예상하시는지요? 아니면 해외 성장 가속화로 더 높은 성장률을 기대할 수 있을까요?

카네코: 성장률 30% 수준의 예산 가이드라인 제시가 가능할지는, 기준치가 계속 상승하고 있어 초기 전망은 좀 더 보수적일 수 있습니다. 다만 트레이딩 카드 게임의 판매 확대, 해외 사업 진전, 개발 중인 게임 등 상승 요인들이 있습니다.

질문자: 50% 성장의 경우, 고객 수와 단가 측면에서는 어떻게 분석하시나요?

카네코: 온라인 쇼핑몰 동향을 보면, 단가를 유지하면서 신규 고객이 증가하고 있습니다. 또한 1인당 구매 빈도도 상승하고 있습니다.

질문자: 앞서 대중층이 증가하고 있다고 하셨는데, 고객층이 구체적으로 어느 정도로 확대되고 있나요?

카네코: 전반적으로 확대되고 있습니다. 특히 인지도 면에서 젊은층으로의 확대가 의미 있다고 봅니다. 음악 부문에서도 젊은층 사이에서 인지도가 크게 높아지고 있습니다. 최근에는 주우후테이 라덴이라는 버튜버가 "가제트 통신 넷 유행어 대상 2024"에 선정되었습니다. 그의 쇼트 비디오 중 "느타리버섯 댄스"가 초등학생 등 어린 층에서도 인기를 얻고 있습니다.

질의응답: 3분기 머천다이징 실적 세부 내용

질문자: 3분기 머천다이징 실적에 대해 자세히 설명해 주시기 바랍니다. 슬라이드 13페이지를 보면, 자사 기획 상품 등 온라인 쇼핑몰 매출은 감소한 반면 오프라인 매출이 증가한 것으로 보입니다. 각각의 요인과 함께, 특히 주문 생산 상품이 예상보다 다소 부진했다고 생각되는데, 이 부분이 선수금에서 예상되는 매출이 4분기에 실현될 것으로 기대해도 될까요?

카네코: 머천다이징의 판매 채널별 구성이 슬라이드의 수치와 같이 나타난 주요 요인은 카드 게임의 영향이 큽니다. 2분기부터 카드 게임이 출시되면서 오프라인과 온라인 쇼핑몰에서 주문 생산 상품 외 매출의 비중이 상대적으로 증가하고 있습니다.

또한 현재 도쿄역 지하 도쿄 캐릭터 스트리트에서 "홀로라이브" 팝업스토어를 운영 중이며, 다양한 음반 매장과 시부야 츠타야(SHIBUYA TSUTAYA)에서도 지속적으로 행사를 진행하고 있습니다. 이로 인해 작년에는 비중이 크지 않았던 오프라인 매출이 구성비에서 뚜렷한 증가세를 보이고 있습니다.

3분기 주문 생산 상품이 다소 부진했다는 점은 앞서 언급했듯이 프로젝트별 출하 시기 때문으로 보고 있습니다. 4분기에는 어느 정도 개선될 것으로 예상하고 있습니다.

질의응답: 4분기 주문 생산과 2-3분기 온라인 자사 기획 상품 동향

질문자: 3분기 선수금 상황을 고려하면, 4분기에는 약 50억 엔의 주문 생산 매출을 기대할 수 있을까요? 또한 2분기에서 3분기 사이 온라인 쇼핑몰의 자사 기획 상품 매출이 감소한 요인도 설명해 주시기 바랍니다.

카네코: 4분기에 주문 생산 상품만으로 약 50억 엔의 손익이 계상될지는 단정하기 어렵습니다. 2분기 결산 시 대규모 주문 생산 상품이 약 10억 엔 규모라고 말씀드렸습니다. 나머지 약 78억 엔의 절반 정도가 4분기에 계상될 것이며, 대규모 주문 생산 상품 10억 엔의 절반도 계상될 가능성이 있습니다.

기념일 생산 판매 상품 외 매출 성장은 3분기가 특별히 부진한 것은 아닙니다. 작년에도 3분기보다 2분기 매출이 높았습니다. 2분기가 계절적 요인으로 일부 상품 판매가 더 좋았을 수 있습니다. 실제로는 뚜렷한 하락세는 없으며, 선수금 축적 상황을 볼 때도 양호한 수준이라고 판단하고 있습니다.

질의응답: 향후 트레이딩 카드 상품 전개 계획

질문자: 트레이딩 카드의 경우, 확장팩과 스타터덱을 합치면 상품 출시가 꽤 빈번한 것 같습니다. 버튜버 캐릭터도 한 바퀴 정도 돌았는데, 앞으로도 이런 꾸준한 상품 출시를 이어갈 계획인가요?

카네코: 절대적인 것은 아니지만, 최소한 초기에는 분기당 1회 정도의 신상품 출시가 바람직하다고 봅니다. 카드 종류가 제한적인 상태에서 공급량만 늘리면, 플레이어들의 개성 있는 플레이 스타일이 나타나지 않은 채 유통만 늘어나게 됩니다. 이는 다양성 없이 플레이어 수가 늘어나기 어려운 상황을 초래할 수 있습니다. 초기에는 특히 플레이 스타일의 다양성을 높일 수 있는 카드 종류 확보가 중요하다고 생각합니다.

질의응답: 향후 투자와 수익성 방향

질문자: 투자와 수익성 관계에 대해, 귀사는 장기적으로 영업이익률 30%를 목표로 하고 있습니다. 현재는 투자와의 균형을 고려하여 이 목표를 좀 더 장기적으로 보고 있는 것인지, 아니면 이익의 절대액 증가가 더 중요해서 영업이익률 30%에 얽매이지 않으시는 것인지, 이에 대한 견해를 듣고 싶습니다.

카네코: 어려운 질문입니다만, 우선 회사로서는 당연히 이익의 절대 규모와 잉여현금흐름을 늘리는 것이 중요하다고 생각합니다. 영업이익률 30%를 지속적인 목표로 삼고는 있지만, 장기적이고 본질적인 사업 성장을 희생하면서까지 단기적으로 달성해야 하는 수준이라고는 보지 않습니다. 현 시점에서 예를 들어 "해외 사업 확장을 위한 투자 확대"는 투자자분들께도, 우리에게도 매력적인 투자처라고 생각합니다. 이처럼 장기적 사업 성장에 기여할 수 있는 투자 항목에 중점적으로 이익을 배분하고 있는 상황입니다.

질의응답: 수익률 관리 방향

질문자: 회사의 수익률 관리 측면에서, 내년 이후 영업이익률이 기본적으로 올해보다 상승할 것으로 보시는지, 회사로서 30%는 차치하고라도 전년 대비 확실한 상승을 목표로 하시는지요?

카네코: 현 시점에서는 명확한 답변을 드리기 어렵습니다. 이익 규모는 당연히 증가할 것으로 예상하지만, 이 비율과 관리에 대해서는 내년도에 어떤 사업 개발을 얼마나 진행할지에 따라 달라질 것입니다. 앞서 말씀드린 대로, 장기적이고 본질적인 사업 성장을 희생하면서까지 단기적으로 달성해야 할 수준은 아니며, 일정 수준의 사업 개발 투자도 계속할 것이기에, 장기적 관점에서 달성을 목표로 하고 있습니다.

질의응답: 향후 음악 관련 커머스 방침

질문자: 3분기에 라이브 콘서트 블루레이 매출이 호조였다고 하셨는데, 귀사의 계획 대비 상향된 실적이었나요? 또한 향후 블루레이나 음반 CD 등 음악 관련 커머스는 적극적으로 판매를 확대할 계획인지, 귀사의 입장을 말씀해 주시기 바랍니다.

카네코: 블루레이 단독 매출은 계획을 상회했습니다. 블루레이는 실제 콘텐츠나 이벤트를 경험하신 분들에게 매우 의미 있는 기념품이라는 특성이 있습니다. 또한 어떤 계기로든 나중에 '홀로라이브'의 팬이 된 분들, 실시간으로 경험하지 못한 분들에게도 나중에 체험 기회를 제공하는 상품성이 있다고 봅니다.

우선은 원하는 분들이 구매할 수 있게 하는 것이 중요하다고 생각하여, 예상 고객층에게 온라인 쇼핑몰을 통해 확실히 상품이 전달될 수 있다면 예측 가능한 범위에서 매출이 증가할 것으로 보고 있습니다. 다만 현 단계에서는 전 세계 음반 매장에서 대규모로 유통하여 현재의 10배 매출을 블루레이로 달성하는 등의 계획을 구상하지는 않고 있습니다.

질의응답: '홀로라이브' 연례 이벤트

질문자: 3월 개최 예정인 '홀로라이브' 연례 이벤트에 대해 언급하셨는데, 현재 티켓 판매 상황과 작년 대비 행사장 규모 변화 등, 올해 상황에 대해 다시 한번 설명해 주시기 바랍니다.

카네코: 행사장은 매년 마쿠하리 멧세(幕張メッセ)에서 개최하고 있으며, 임대하는 구역 수에 따라 규모가 결정됩니다. 이번에는 작년보다 2개 구역을 더 임대하여 전체 규모가 20% 정도 증가했습니다.

이로 인해 고객 체험의 질은 향상될 것으로 예상하지만, 이것이 반드시 티켓 판매와 비례하지는 않으며, 오히려 라이브 콘서트 공연 횟수가 경제적으로 더 직접적인 영향을 미친다고 생각합니다. 현재 2일간 낮과 밤 공연으로, 총 4회의 라이브 콘서트를 예정하고 있으며, 티켓 판매는 행사장 확대 규모를 넘어서는 속도로 증가하고 있습니다.